2.2.3 跟庄利器-筹码分布

我们大家日常使用的技术分析方法，就像我们日常生活中接触到的大部分东西一样大都是西方人发明了，在这里不得不感慨西方文明的强势。不过，本节所要用的筹码分布指标是少有的由中国人发明的并且被大家使用比较多的分析方法。这或许和中国股市特有的庄文化有关吧。

筹码分布就是把历史上在每一个价位的成交量叠加起来，并以此判断当前市场上所有流通股的持仓成本。用筹码分布来研判庄家主力有着直观、简单的效果。庄家在吸筹建仓时，筹码一般在低位呈密集状态，在庄家大幅拉升股价时，会有部分筹码在低位锁定，不为所动，就可以肯定地判断那些筹码几乎是庄家的筹码。当筹码通过拉升后，在高位呈密集状态，此时需要万分小心，庄家多半已经在高位完成出货。对于部分个股来讲，把握了筹码分布，就像看到了庄家的底牌，庄家的一举一动尽在我们的掌握之中。

1.筹码单峰密集

如果一个股票长时间在一个上下空间不大的地方形成横盘震荡，就会造成横盘区上方和下方的筹码向这个区域转移，该股票大部分的筹码聚集在此，就会呈现出筹码分布的单峰密集。筹码的密集状态就像多空双方暂时的休整，下一次战斗会随着筹码密集状态的打破而爆发。

股票的筹码在相对低位的单峰密集往往是庄家吸筹建仓的标志，股票的筹码刚刚经历大幅上涨之后，绝大部分筹码从低位转移到高位，呈密集状态，往往是庄家完成出货的表现，这时需要万分小心。

2.低位单峰密集

如图2-4所示，云南铜业在2009年3月末股价就不再跟随大盘的节奏大涨了，也与同板块的江西铜业形成背离，走出独立的盘整格局。从右边的窗口可以看到，云南铜业的筹码分布由于长期的横盘形成了单峰密集，这时大部分的筹码都在21元至23元狭窄区间之内。这种走势独立、长时间在一个窄幅空间震荡的股票，十有八九都是有主力介入的股票，主力应该在此大量吸筹，等时机一到就会大幅拉升，实现利润。2009年7月15日，云南铜业以涨停板报收，吹响了冲锋的号角，最终在短短的11个交易日内涨幅高达67%，这种主升浪的股票是我们投资者梦寐以求的。

并不是所有的单峰密集的股票都会大涨，单峰密集只是说该股票的大部分筹码都集中在这个区域，它可以向上突破大涨，也可以向下破位大跌。这就需要具体的分析当时的市场环境以及个股情况。也不是所有大涨的股票都是单峰密集。有些股票的上涨是由于基本面的巨大改善而上涨，这时它就不会理会什么单峰密集还是不密集的。

不过，若一个股票在相对低位，股价长期在一个小箱体内来回震荡，筹码分布形成单峰密集，同时再有板块效应，符合热点，那么这个股票成为牛股的可能性相当大。并且筹码分布是单峰密集的个股，比筹码分布是多峰密集或者呈无规律的发散状的个股短期的爆发力度以及上升的空间都要好得多。大家可以看看同时段的江西铜业，该只个股的筹码分布的密集度不及云南铜业，所以该股后期的走势比云南铜业要稍微差些。

3.高位单峰密集

如图2-5所示，这幅截图是2011年2月21日粤水电的筹码分布图，可以看到粤水电从2010年11月的低点8元多，经历3个月的时间，股价上涨接近一倍，这时低位的筹码全部转移到了高位呈密集状态，意味着在低价股买股票的人全部把股票卖出。现在持有粤水电股票的人大部分都是在15元左右重新买入的，虽然不能百分之百确定粤水电后期还能不能涨，但通过综合分析，如同属水利题材的葛洲坝在同时期也开始出现高位滞涨迹象一样，对于这种筹码呈高位密集的粤水电还是走为上策。

筹码的低位密集和高位密集是相对的，虽然说要完全判断是在高位还是在低位只有事后才知道，但是我们可以通过思考分析，来提高我们的判断力。比如，就拿高位密集来说，一只股票刚刚经历过大幅上涨，低位筹码向上转移形成高位密集，同时股价开始滞涨，对于这种高位密集的股票最好还是出局为佳。假如一只股票的大幅上涨是3个月以前发生的，筹码的高位密集整理已经有数月了，我们就不能简单地判断该股后期是大幅的下跌还是大幅上涨，此时需要结合其他因素综合来判断。这时的相对高位，可能从以后来看，就是低位了。

再有，因为2008年的大熊市，很多股票大幅超跌，所以业绩持续好转或有重大题材的股票，可能会一波一波地往上涨。这也表明，股市没有简单规律，任何方法、任何技术指标都需要具体的判断，并结合其他因素综合分析，才能提高盈利的概率。

4.筹码发散

假如说筹码密集是多空双方交战前的能量积蓄，那么筹码发散的含义就是多空双方战役的进行时，此时股价正处于大幅的上升或下降中。

如图2-6所示是华新水泥在2011年3月28日的截图，我们可以看到华新水泥2010年10月股价从10多元开始经历了大幅上涨，到此时已经达到50多元了，从筹码分布来看，筹码呈现发散形态，表明股价正处于上涨拉升阶段。此时我们会问，华新水泥的庄家是否已经完全出货？从筹码分布来看，虽然股价已经大幅上涨，但可以看到还有很多大幅获利的筹码在中低位锁定良好，在大幅获利的情况下依然持股不动，不卖出筹码，绝大多数散户是做不到的，那么我们可以断定这些在中低位的筹码基本上是主力庄家的筹码。所以在此时华新水泥的主力庄家还没有完全出货，股价还处于拉升阶段，该股后期应该还有一定的上涨空间。不过，此时虽然主力庄家的筹码还没有全部派发完，但毕竟该股涨幅已经巨大，就不建议再去建新仓，有该股的投资者倒也不必全部卖出，可以继续持股待涨，后期再视情况而定。

5.对倒拉升的股票不使用筹码分布

需要注意的是，有一类股票在拉升途中，筹码一直在转换的过程中，并不能因为看到筹码转移到高位，就认定这类股票的主升浪已经结束，不会再涨。对于此类股票，筹码分布指标是不适用的，大可不去关注。这类股票的主要特征有，流通盘比较小，一般属于题材炒作，属于对倒拉升，因为是对倒拉升，筹码换手频繁，导致筹码分布转移迅速，所以此时筹码分析不适用。

筹码分布的具体分析还有很多，由于篇幅的局限，在此不一一举例。不过，本节也把其核心的东西都介绍给大家了，我们需要重点把握筹码分布的四种情形：筹码分布在低位密集的建仓特征，在高位密集的出货迹象，筹码发散形态中判断庄家是否还有底位建仓，以及筹码分布对于对倒拉抬的股票的不适应。