第6章 基金——专家帮你赚大钱(2)

就像打蛇要打七寸一样，解决问题也要找到关键之处，基金扭亏也是如此，找不准点，就做不到扭亏。如今，基金产品纷繁复杂，不同品种的基金风险与收益的特征也不同。货币市场基金就需要抓住流动性扭亏；债券型基金需要抓住降息环境扭亏；保本型基金产品在认购期参与，坚持持有三年避险期扭亏；股票型基金产品利用经济周期复苏阶段进场扭亏；QDII基金产品应当运用境外证券市场环境及汇率变化扭亏；ETF、LOF及分级基金，应当利用证券市场价格与净值之间的套利机会扭亏。

4回避投资误区扭亏

传统的补仓办法是投资者扭亏的常用方法之一，也就是运用购买低净值基金产品的方法扭亏，但是这种方法常常让投资者越补越亏。其实，投资基金，投的是基金管理人管理和运作基金产品的能力，也就是基金本身的基本面环境以及投研团队的实力，而不是以历史净值高低作为选择基金产品的依据，更不是扭亏的核心。因此，投资者应当回避补仓扭亏，只要不碰触不适宜的投资做法，就会减少试错成本。

5心态扭亏

很多投资者在亏损状态下，心态就会大变，也使得投资者不断做出错误的判断与行为。其实，投资基金产品，投资者一定要确定内心的方向，特别是对定投基金产品的亏损，投资者应将其作为一种“机遇”来对待，只有正确地对待定投亏损，才能够真正实现扭亏。否则很容易使投资前功尽弃。

6回本不是扭亏的根本

投资者常常将扭亏的终点定格在本金上，认为只要能如数拿回当初的本金就心满意足了。其实，投资者一旦扭亏成功，并且继续沿着正确的扭亏线路前行，前面的道路就会越来越宽，慢慢地会逐渐顺着正确的投资轨道前行。投资者要认识到扭亏是长期投资的一部分，在扭亏基金的过程中，要逐渐树立长期投资、分散投资、价值投资和理性投资的观念，不要一回本就赎回。否则会陷入频繁操作基金的循环之中，不利于获得理想的投资回报。

做好调整，让基金定投避免损失

金融市场震荡不定，在低迷时，短期内的定投收益很可能会出现浮亏的现象。若这种局面已经维持了几个月，依然看不到改善的迹象，投资者就会开始着急与怀疑，既不等思考清楚为什么会出现亏损，也不想办法进行定投组合调整，就停止定投，这往往不仅不会带来收益，还会让投资者对利用基金定投来理财表示怀疑。

而精明的投资者在看到定投出现连续亏损时，就会在头脑中打一个大大的问号，这个问号不是对定投理财的怀疑，而是在寻找究竟问题出在了哪里，又该通过哪些方法来避免损失。

1看选择的基金是否不当

许多做基金定投的投资者亏损，是因为对定投的基金选择不当。无论是在定投基金时选择同一类型的基金进行组合，还是只定投一只基金，只要是当初精挑细选出来的优质基金，都没有对与错之说。但如果基金的基本面发生了变化，虽然你持有长期表现优秀的基金也需要做仔细观察。因为如基金经理的变更，尤其是对基金经理依赖度很高的主动管理型基金，或者基金公司高层管理人事频频变动，都会影响基金的成长。若变动之后的继任者不能被你认可，就需要及时调整定投基金。

2要学会坚持

定投基金讲究的是纪律，若能在底部坚持，完整经历一个“微笑曲线”，之后就可以取得理想的投资收益。但是谁都难以确定到底什么时候是顶，什么时候是底，而每月固定扣款的普通定投方式，更多地强调了纪律性，分散了择时的风险。而如今兴起的智能定投，可以在市场顶部减少投资份额，而在市场底部增加投资份额，每次扣款的数量不一定，但可以控制择时风险，又可以在市场反转时实现超过普通定投收益的目标。

3要清楚自己的风险承受能力

投资者对自己可承受的风险能力要有一个评估，对风险承受能力一般的投资者来说，股票基金和债券基金相结合的定投组合可能更加适合。

弱市避险巧用货币基金

眼看着股市一再创下调整新低，依然看不到明显止跌回升的迹象，宏观经济走势也在惯性下滑，数据疲弱。面对如此熊市，身处弱市中的投资者，尤其是散户投资者最常做的就是抄底。但多年的抄底经验告诉投资者，“在熊市中抄底好比是接空中跌落的飞刀”，常常底抄完了，手掌也被扎得鲜血淋漓。

其实在弱市避险，最有效的方法就是“就地趴下”，优先考虑固定收益类投资品种。而在所有固定收益产品中，能够满足流动性、安全性、收益性3个指标的当属货币基金。尤其是在银行降息之后，货币基金的收益优势更加凸显。

货币基金除了转换现金方便之外，当市场机会来临时，还可以灵活而迅速地转换成其他投资品种。货币基金不仅可以赚取稳健的收益，还能在时机到来时，为基金定投自动扣款，也可以轻松完成基金转换，将休息已久的资金放出，在股市中抢反弹。

如何细选短期理财型基金

随着市场整体低迷，许多只股票甚至出现“腰斩”的现象，投资者的投资情绪趋于谨慎，相比权益类产品来说，投资者逐渐倾向于对固定收益类产品的投资。这就给短期理财型基金创造了有利的市场环境。

短期理财型基金以其仅1 000元的投资起点、费率低、风险低、运作较为透明等特点深受市场青睐，在整体投资环境不景气的情况下，短期理财型基金就成了投资者们追捧的对象。

短期理财基金不同于短债基金。虽然两者都属于债券型基金，且投资策略都采用固定收益策略，倾向于做绝对收益，但两者却在久期策略、投资范围和申购赎回机制上大为不同。短期理财型基金的剩余期限较短，控制在150天以内，这在基金招募说明书上就可以看出来；而短债基金规定基金久期保持大于半年，小于1年。也就是说，短债基金的久期更长，而一般情况下，久期越长，预期收益率就越高，但同时也意味着投资者需要承担更高的利率变动风险。

两者虽然都以货币市场工具为主要投资对象，倾向于在货币市场基金投资策略基础上的增强型投资策略，但在追求超额收益的品种选择上却有差别。短债基金的选择范围相对更广，比如可以选择次级债、浮动利率债等品种，而短期理财型基金中没有这些品种。

在申购、赎回机制方面，短债基金相对来说更灵活，更适合对流动性要求较高的投资者，因为投资在任意交易日均可选择申购、赎回基金，而短期理财型基金的申购、赎回则受到运作周期的限制。

短期理财型基金的券种风险范畴要大于货币基金而小于股票基金、混合基金和一般债券基金，因此，其收益范畴也介于上述范围之内。而且，从目前已有的短期理财型基金来看，没有申购、赎回费用，管理及托管费率相对货币基金来说也较低。

但是在认购短期理财型基金时，投资者需要对其申购和赎回的时间周期、产品的投资范畴、预期年化收益率等进行综合考量。

如何投资货币基金

曾经不为人熟知和看好的货币基金，如今摇身一变，成了炙手可热的理财品种，受到众多投资者的青睐。在整体投资市场表现疲弱之时，货币基金却一枝独秀，成了弱市中的“基金王者”。那么究竟该如何投资货币基金呢？

1综合评价货币基金的参考指标

作为流动性较强的现金管理工具，收益性、安全性、流动性等都是选择货币基金时需要综合评价的参考指标。

从收益性方面来看，货币基金可用万份基金单位收益或最近七日年化收益率全面衡量基金业绩，如果两者都很不错，就值得看好。通常来讲，单纯靠兑现债券浮盈的基金很难长期维持较高的收益率，而依靠资产配置能力的货币基金收益水平则较稳定，若能持续跑赢一年期定期存款利率的产品就突显了较好的收益性。

安全性方面，可以通过组合久期考察基金对利率变化的敏感程度。

资产规模也是选择货币市场基金的重要指标，节约固定交易费用、议价能力强等是规模较大的货币市场基金具有的优势，相比于小规模基金来说，没有被增量资金摊薄浮盈或者遭遇大比例赎回的风险，因此受到的流动性冲击要小得多。

投资者可以选择产品线齐全的基金公司的货币基金作为投资对象，这样可以为将来市场转变后的投资布阵留下充足的余地。像汇添富基金旗下的产品涵盖股票基金、指数基金、混合基金、债券基金、货币基金及QDII基金六大类，不同风险收益特征的多层次产品线完善齐备，投资其货币基金就有很大的腾挪回旋余地。

产品线丰富的基金公司可以为投资者提供更多的转换选择，投资者若想转换开放式基金，完全可以与该基金管理公司旗下的其他基金进行转换，而且效率高、灵活性好、成本低，投资者可以及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。比如当发现股市将要大跌时，投资者将股票基金转换成货币基金；而当股市回暖时，又可以将货币基金转换成股票基金。无论怎么转换，其转换时的费用成本都相对较低。

投资货币基金，投资者需要保持合理的风险收益预期，期望货币基金能够长时间稳定在接近三年定存利率的高收益水平是不切实际的。一旦发现市场结构有变化，货币基金收益率开始下滑，投资者就可以适时地将货币基金转换成其他基金。另外，投资者需要注意的是，配置货币基金的主要目的是管理你的资产流动性，而绝不应是博取高收益的工具。

2掌握一定的技巧

首先，尽量避免周五申购。货币市场基金的收益是从交易确认日开始计算的。即，你在T日提交购买申请，而要在（T+1）日的工作日才能确认，而收益也是从（T+1）日这天开始计算的。但是如果周五申购，那么就需要等到下周一才能被确认并计算收益，无法享受周六、周日的货币基金收益。所以，投资者在申购货币基金时要避开周五。

其次，很好地运用基金转换功能。货币市场基金是非常灵活的现金管理工具，在牛市、熊市都可以投资，而且风险很低，尤其是在熊市或市场不明朗时，投资者可以将资金放在货币基金中，降低风险并获取一定的收益，同时还要等待机会；而在牛市中，货币市场基金又可以转换到偏股型基金中，从而能够争取更高的收益。一些偏爱打新的投资者，在“无新”可打时也可以利用货币基金来提高资金的使用效率。

最后，投资者要关注万份收益指标。投资者在购买货币基金时，还应该关注该基金周末或者节假日期间的万份收益。但是要想算出货币市场基金投资组合最真实的收益率，还要清楚周六和周日的万份收益是合并公布的，因此，周六和周日的万份收益除以2，再乘以365，才可以得出。

选基金看三方面准没错

随着基金发行速度的加快，市场上的基金数量也在迅猛增长，已经有上千只之多。很多有经验的投资者都习惯看第三方的业绩排名、类型分类等资料，然后从中选择适合自己投资的产品。若想进一步了解基金的业绩表现，除了看业绩排名外，还可以看基金的净值表现，而看这一表现，还需要看成功投资收益背后的功臣：行业配置、仓位控制和个股选择。

1行业配置

行业配置就是某只基金产品旗下的资金投资在不同行业的占比，依据证监会的分类标准，整个市场共有13个一级行业，比如常见的金融保险业、房地产业、制造业等。而在基金产品公开披露的季报中，投资者可以清晰地看到每只基金产品所投资的行业名称、占比的情况。而那些成功地把握了上涨幅度最高的行业，并且配置了较大的资金比例的基金产品，无疑会有较大的净值上涨的优势。

2仓位控制

仓位控制也是选择基金需要看的因素，它是投资者耳熟能详的。新闻中常会提及仓位，比如有的基金平均仓位是70%或80%，即基金资产投资在股票上面的占比。若大盘势头红火，仓位高的基金净值自然要比仓位低的基金上涨得快。

3个股选择

这一点虽然理解起来很简单，但要想真正选到优质的个股非常难。因为专业基金公司会发掘出很多具有优异业绩和中长期投资价值的上市公司，并根据其投资的资金多少，按投资比例排名，前十大重仓股会在每季度公开披露的季报中被列示出来。如果投资者能够在其中捕捉到成长潜力较大的个股，那么对于基金的净值增长无疑是功不可没的。

选基金先看市场环境

如今市场上基金品种非常多，既有包括各种ETF、LOF在内的封闭式基金，又有包括偏股型、指数型、混合型、债券型在内的开放式基金。任何一种基金在某种市场状态下有了出色的业绩，都会引起大家的关注，而此时很多投资者或许就想贸然买入。但是否可以买呢？专家建议，此时你绝对不能仅因为媒体报道、周边人的议论就一时冲动，因为不同的品种对投资者的素质要求是不同的。比如参与交易所基金买卖的投资，就需要投资者必须熟练掌握测试市场中短期趋势的相关工具和方法，对影响中短期趋势的各种信息具备分析、研判和做出迅速反应的能力，同时，还应该拥有戒恐、戒贪的心理素质和逆向思维。因此，在实施买入前，首先必须弄清楚自己对拟选择的基金品种是不是已经很熟悉、很了解，是否具备相应的驾驭能力。