持续的第八年因素

当我指出尾数为7的年份出现市场低点的现象时，这种周期或形态中还有一个重要的部分。

简单来说，就是尾数为2和8的年份具有独一无二的力量，会开始重大的涨势，涨势通常在这一年的前3个月开始，这种情形几乎跟尾数为7的年份是低点一样明确。例如1987年市场严重超卖，股价可能低估，隔年是尾数为8的年份，股价走势一帆风顺。

之前我也提到过，我不知道这种现象背后的原因是什么。有人说是太阳黑子活动造成的，有人说是大气压变化造成的，我认为跟美联储的行动有关。这种现象背后有各种可能的原因值得去研究，但这种现象确实存在是不容置疑的。

通过研究从1850年以来的股价变化过程，我发现这种形态总共出现过15次。尾数为8的年份将出现绝佳的买入机会，这很有趣，而这方面我们已经有150年的经验了。

整个股市历史上，呈现指数级上涨的年份是那些尾数为8的年份，如1888年、1928年、1938年，还有那永远忘不了的1998年。那一年股市非常强劲，每个人都不管好坏，开始大买各种类型的股票，持续到市场崩溃之前——1999年和2000年的暴跌，是理所当然形势所致。

如果只有在20世纪40年代的10年里不符合八年现象，第8年中没有出现持续的上涨。1948年买入股票时机其实并不差，只是涨幅不算很显著。股价在那年3月的低点之后一度大幅反弹。3月道琼斯指数跌到了165点，从那时起反弹到了195点，大约上涨了18%，到年底收盘为177点。

在利用第8年的形态时，人们似乎应该在第8年的第8周左右买进。这样做的人在1928年、1938年、1948年、1958年和1968年，都会有传奇的业绩。如果你在1978年的第8个周买进，离那一年股市的最低点只有一周。1988年和1998年的低点提早了几星期，都出现在1月份。

关于八年形态的研究提醒我们一定要注意，尾数为8的年份初期出现的买入时机。据此可知，聪明的投资者应该特别注意2008年、2018年，以及诸如此类的年份，我们甚至可以预测2028年的情形，我预期这一年市场会大幅上涨。

表2-1显示1978~1998年，在每次尾数为8的年份的3月买进股票，并持股到当年12月份最后一个交易日获得的回报。虽然这并非是每年出现的最佳买点，但我认为这些收益率显示了在这些年份初期寻找买点买进股票非常重要。

我利用罗伯特·席勒的资料根据1871年开始的标准普尔综合股价指数来研究股市走势，你可以在他的网站上找到这些月度数据资料（http://aida.econ.yale.edu.shiller/data.htm）。

这张表显示的收益率相当惊人，尤其是数据追溯到这么久远的年代，而结果仍然非常明显，这更令人震惊。它显示十年形态一直迂回曲折不断延续，投资者应该能够利用这个规律获利。

我认为投资人应该在尾数为7的年份年末寻找股市低点买入股票，持有至尾数为9的年份年末。表2-2显示在第7年9月买入和第9年9月卖出的收益。

这里我们可以看出，在这个重要的时点上，股价一再不断重复地上涨。因为我没有1858~1859年以及1868~1869年的月线数据，所以你可以从前文的图中（见图1-1~图1-5）发现这种规律。这些图可以将我们带回到大约150年前，它们所显示的结果跟表2-1与表2-2所显示的实际数字很像。

不管你怎么分割或处理这些数据，除了有些年份效果比其他年份好一些之外，结果都是相当清楚的。就这点来说，尾数为3的年份通常对投资人不利，至少市场都表现得平淡无奇。这种情形在近年来不再像过去那样准确，我认为我应该指出这一点，帮助你进一步了解未来的股市走向。