小结

股票估值是以一套系统方法来给股票做合理估值的研究领域。在承认股市由于心理和其他非理性因素产生周期性波动的同时，它认为证券价格终究会接近其经济价值，这一价值由具有经营管理、金融与会计知识背景的理性人确定。由于证券分析并非科学，因此这一价值不能被精确地确定。它取决于因公司发展的新信息出现而不断变化的周围环境。作为一种准科学，证券分析有它的局限性。然而它能为比较不同的投资机会提供一个合理的框架。因而证券分析为机构所广泛接受，成为验证投资决策合理性的主要手段。

尽管缺乏精确性，证券分析仍能为谨慎的投资者提供足够的工具来辨别出市场的异常价格，并做出正确的买卖决策，进而获利。这些估值工具为做出理性决策提供了定价基础，包括内在价值法、相对价值法和收购价值法。技术分析作为一种基于交易形态的流行选股技巧，常常作为这些方法的补充。

由于股票的价值很大程度上取决于难以预测的未来业绩，股市便成为虚假信息传播者的乐土。他们夸大某些投资机会的前景，以获得经济利益。这些市场参与者散布的谣言和鼓吹的信息有时能达到提高股价的预期效果。但这种结果是暂时的，股价大体上会回到理性投资者一致预期的合理估值区间。在这一区间内，投资者仍面临着不确定性，因而投资决策仍具有挑战性。