指数基金和交易所交易基金

指数基金和交易所交易基金（ETF）持有构成指数的具有代表性的样本股票，以此来模拟股票指数的表现。一旦样本建立起来，就不需要再对它进行主动的投资管理，因为它跟踪的是指数的涨跌。现有的此类基金和交易所交易基金模拟许多不同的指数，从标准普尔500指数等综合指数到纳斯达克计算机指数（NASDAQ computer index）等高科技指数，再到摩根士丹利（Morgan Stanley）新兴市场指数等外国指数。美国股票基金所管理的资金总额中有25%～30%投放于指数基金和交易所交易基金。全美最大的指数基金“先锋指数500”在2008年拥有1250亿美元的资产，是全国第三大基金。它仅排在富达麦哲伦基金（Fidelity Magellan Fund）和美洲基金投资公司（Investment Co.of America Fund）之后。

指数基金和交易所交易基金的成功代表着有效市场理论的胜利。这一理论认为，股票价格能反映出所有可以获得的信息。分析师寻找被低估的证券的努力是徒劳的，因为股票的特性已经被其他人彻底地评估过。指数基金和交易所交易基金的成长也反映了投资者对证券分析师和投资基金经理的失望。事实上，标准普尔500指数在过去10年内击败了72%的积极管理的大型基金。指数基金现在已成为主要的机构投资者。