项目三 掌握证券投资基金当事人的权利与义务

学习目标

知识目标

掌握基金投资者、基金管理人和基金托管人在基金市场中的权利与义务；掌握基金管理人和基金托管人的市场准入条件；明确基金持有人在基金运作中的地位；熟知基金管理人和基金托管人在基金运作中的作用及主要业务。

能力目标

学生在理解基金当事人相互关系的基础上，能够与团队成员针对不同的基金，选择适合的基金管理人和基金托管人。

学习任务

任务1 选择合适的基金管理人

任务2 掌握基金托管人在基金市场中的权利与义务

任务3 基金投资者选择基金管理人和托管人

导入案例

以何种标准挑选合适的基金公司

不断涌现的基金公司、日益增多的基金、越来越长的基金名单、令人眼花缭的广告，身陷其中的人也许倍感困惑，究竟该以何种标准挑选合适的基金？有四个方面的因素可供投资者参考。

其一是看业绩。业绩是实力的主要表现形式之一，更是市场永恒的题材。从某种角度来说，基金的业绩决定了投资者的最终选择，投资者做出投资选择的目的就是获得收益，因此业绩是衡量一个基金公司水平的基础。不过很多投资者往往对业绩的概念缺乏合理的认识。事实上，最重要的参考指标是“长期”业绩，而非短期。三年、五年甚至更长时间保持业绩优秀的基金才称得上优秀。以博时价值增长为例，该基金在2003年的表现异常勇猛，年收益率超30%，遥遥领先其他开放式基金，光环甚是耀眼。但是到了2004年，尤其是宏观调控政策出台之后，博时价值增长的收益率一直徘徊在多数基金之后，2004年全年的业绩甚至居同类型基金之末。一个月、一个季度或一年表现居基金榜榜首并不代表这种表现能够持久，通常而言三年甚至更长时间的基金业绩才能说明问题。在美国，基金公司通常需要向投资者提供10年的平均业绩，当然很多客观因素的制约使得中国市场目前还不具备这种可能性，但事物发展的规律是共性的——长期业绩才能客观反映基金的优劣。

其二是股东背景。“有其父必有其子”，出身名门望族的基金公司也免不了沾染一点“灵气”。不少合资基金公司虽然成立时间短暂，但由于其实力雄厚的外方股东和强有力的中资股东，已在众多基金公司中脱颖而出。尤其是外方股东在资产管理业务方面具有丰富经验的公司，旗下基金的业绩大都逐渐崭露头角，如湘财荷银、华宝兴业、招商，这几家公司属于比较老的合资基金公司，旗下基金自设立以来，业绩在同类基金中都比较靠前，而且业绩也比较稳定。外方股东在技术、管理及国际市场上长期的经验足以为此做一注脚。

其三是品牌影响力。“品牌”这个词本身就代表着丰富的内涵，融合了业绩、服务、投资者关系、公众形象等诸多元素，也包括了时间的考验。一个拥有良好口碑的品牌基金公司，至少经受住了时间、社会、行业的多重检验和认可。投资者沿着前人走过的路前进，安全系数通常比较高。一些老牌的基金公司，如南方基金、华安基金、华夏基金、招商基金、博时基金等，从封闭式基金启程经历了牛市和熊市，在挫折中经受市场的历练，资产规模依旧超过300亿元，足以说明它们已走出襁褓期，开始被广泛承认。

其四是多样的产品线。如果一个基金公司旗下的基金具有多样性，对投资者的利益就是一种巨大的保障。基金的类型丰富如股票基金、债券基金、平衡型基金、指数基金、货币市场基金，或者是其他种类的基金。多种类型基金并存的意义在于，一旦市场发生逆转，不会使所有的基金深陷泥沼，股市暴跌虽然股票基金遭殃，但还有债券基金，无疑给投资者提供了公司间基金互转的机会，降低损失的同时也能减少手续费。同时，多样化基金产品也能给基金公司带来稳定的收入，基金公司稳定了，投资者的资金才能稳定增长。

（资料来源：张韬，理财周刊，http://www.ewen.cc）

以上内容表明，选择优秀的基金公司是大前提，好的基金公司有更多的可能性培育出优秀的基金，而相对比较差的公司即使旗下也有表现较好的基金，但“偶然性”因素令人对其业绩的持久性很难不产生怀疑，相对而言，投资者所承担的风险也比较高。投资者应该在对基金管理公司的投资风格充分了解的前提下，选择与自身风险收益定位相契合的产品。