二、互联网金融产业面临的困难与问题

作为新生事物，互联网金融在经历了初期的快速崛起后，也开始迎来“成长的烦恼”。互联网金融主要理财产品的收益率涨跌不一，多只理财产品收益回归“5”时代。近期，愈演愈烈的P2P网贷平台“跑路”风波更将整个互联网金融推到风口浪尖，同时也让互联网金融行业陷入沉思：互联网金融的大旗还能打多久？行业的市场规模到底会有多大？互联网金融未来还会出现哪些裂变？确保互联网金融健康成长需要做些什么？

具体而言，互联网金融进一步发展遇到了以下难题。

（一）风险控制难题

互联网金融，其本质仍是金融，同样需按金融规律办事。任何金融管理的核心都是风险控制，而互联网金融的风险控制还处于初级阶段。一是信用风险大。现阶段中国信用体系尚不完善，不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，互联网金融的相关法律还有待配套，监管不成熟，准入门槛低，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、非法集资、洗钱和诈骗等问题。根据比格达塔（中国）研究院数据，2014年初至5月中旬，P2P企业“跑路”数量达到38家。资金池、资金错配、信息不透明，这是导致平台“跑路”的三大元凶。但从死亡成本来看，P2P企业的死亡代价太大，团购网站失败了能输得起，P2P企业一旦失败不仅会有伴随着法人一生的债务，还有触碰刑事风险的可能。换句话说，P2P行业目前的风险很大，企业根本就死不起。二是网络安全风险大。中国互联网安全问题突出，网络金融犯罪问题不容忽视。一旦遭遇黑客攻击，互联网金融的正常运作会受到影响，危及消费者的资金安全和个人信息安全。还有一些互联网企业，存在泄露客户个人隐私风险。

放眼未来，单纯的互联网企业和传统金融都难有大作为。能不能相互取长补短，将互联网和金融基因巧妙融合在一起，形成新的基因，是接下来这两类企业生存的法则。

（二）发展路径难题

互联网金融被做成金融互联网。两者区别的关键是是否脱媒化。而脱媒化的关键是平台找到有效的互联网化的风险控制和评估手段（纯线上风控办法），努力让点对点的交易更安全，确保自己独立于交易之外。由于在国内的P2P领域普遍地无法解答如何利用互联网技术手段进行有效的线上风控审核这个命题，加上行业恶性竞争的刺激，使得国内基本上所有的P2P公司都采取了变形的风控办法。这种模式隐含了极大的风险，归纳起来有两点。其一为道德风险。在P2P市场里，由于交易市场是P2P网站自身构建的，平台可以利用自身权限，通过后台更改数据，虚拟和捏造很多不存在的借款人出来，隐蔽进行骗贷活动，等发生问题时一般都太迟了。其二为运营风险。P2P平台对投资人的资金承诺保障本金，部分P2P平台甚至承诺保障利息，P2P平台从原先的撮合双方匹配借贷交易直接演变成了“影子银行”，吸储和放贷这两个角色合一，其实就是银行在做的事情，但是却又不受到和银行一样的严格监管，盈利模式也由原先的无风险服务性收入，直接变为有风险的担保收入，这就使得风险急剧放大。如果无法解答核心的风控问题，那么所谓的互联网金融就真是一种现象，是一个泡沫，经不起推敲。

因此，在推广互联网金融的过程中，如何做好信用评级，有效地控制风险是关键。那么，如何做到在线上有效控制风险呢？这就需要有大量的用户信用数据作支撑，所以，在中国，并不是随随便便一家公司就能把互联网金融给做出来的。从目前的中国互联网市场来看，阿里巴巴应该是唯一一家建立在以自身拥有的大数据为风控革新基础上的金融公司。当然，它仍然有自己的问题，比如，仍附加了抵押品（即淘宝店）。

但从全国范围看，征信系统的建设尚未全面起步，面临诸多困境。一是数据交换和共享难以实现。对于许多机构来说，常年的个人用户信用积累是其发展壮大的核心支撑力量，与其他机构相互分享并不现实。目前，央行可以提供的征信记录范围仍然狭窄，众多小微企业以及个人均未有覆盖。而可以弥补征信系统的一些其他数据，诸如工商信息等目前仍未形成联动。一些政府机关也缺乏完善征信系统的动力。二是信用环境差，法规配套不健全，执行力度欠缺，信用记录不齐全，信用还容易作弊。

（三）监管扶持难题

一是监管不成熟。互联网金融在中国处于起步阶段，法律定位不明确，业务边界模糊，缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面临诸多政策和法律风险。如股权众筹始终是监管上的红线，做众筹却没法做股权众筹，产生的扭曲结果是中国的众筹网站纷纷转型为预售网站。例如，创建于2011年4月的点名时间网站为避免触及监管红线，从一开始就不断淡化身上的众筹色彩，现在更是将自己定位成“中国最大智能产品首发平台”，很难认为这还属于互联网金融的范畴。

二是扶持难。由于互联网金融还不是一个成熟的业态，比如存在支付方式带来的风险、银行安全防护体系风险等，因此，哪些方面应该扶持、哪些方面不应该扶持、哪些扶持举措有效、哪些扶持举措无效等问题都还处于探索阶段，制度改革者面临一定的政策风险担当。

总的来说，媒体把互联网金融抬得太高，也捧得太重，目前市面上真正的互联网金融其实并不多，现有的互联网金融还处在初创阶段，存在许多的问题与困难，还有很长的一段路要走。但互联网金融的发展之路是难以阻挡的，可以说，谁抓住了互联网金融的初始机遇，谁帮助互联网金融首先克服了这些前进中的困难，谁就占据了把控未来发展的有利位置。借用一句俗话，“站在风口，猪都会飞”。关键在于不是谁都有本事站上风口的。