投资要懂宏观经济

经典提示

理财困惑

赵先生是一个工薪阶层，他感到压力很大，因为他在上海这座大城市生活。他大学毕业近8年了，但一直都没有买房。虽然手上有20多万的存款，但是家里有2岁的小孩、近70岁的老人。而且，月收入虽然6000元左右，可又很不稳定。最重要的是，他的妻子一直找不到工作。妻子很想有自己的房子，于是就建议他首付20多万买个二手房，贷款50万，但他担心房价跌下来会背上一身贷款，每月还款3000元左右，加上自己不稳定的收入来源，如果买房的话，将给家庭带来长期的巨大压力，因此赵先生迟迟不敢下决心。

但他最担心的，却是当时的经济形势，他怕出现像日本那样的大崩溃，或者通货膨胀使手里的20多万变得一文不值。这样的话，自己几年来的辛苦就白费了，变得一无所有。因此，他去咨询有关专家，希望得到帮助。

理财专家并不建议他马上买房，也不希望他把钱存入银行，而是让他进入股市，可是赵先生对股市很不信任，并没有接受理财专家的建议，结果白白错过了2008年的牛市。

很明显，赵先生就是因为不了解宏观经济，以至于犹豫不决，最可惜的是，他错过了一次赚钱的好机会。

理财智慧

了解经济形势，有助于投资理财，作为刚学投资的新手，多关注一下国家的经济形势有益无害，千万不要出现“书到用时方恨少”的情况。

那么，怎样才能了解宏观经济呢？

首先，我们必须了解一些耳熟能详的量化指标。在国际上，通用的量化宏观经济的指标是GDP，也就是国内生产总值。在教科书上，GDP的定义是：一年当中一国生产的最终产品和提供劳务的总值。GDP增长了，表明经济也增长了，反之则说明经济衰退。

投资者关注GDP，当然最终还是要落在证券市场上。因此，我们看GDP，可以先看一个比值，也就是沪深两个证券市场的总市值与GDP的比率。这一比值，一般被称做证券化率。它是衡量一个国家证券市场发展程度的重要指标，同时也是衡量股市投资价值的重要参考指标。

沃伦·巴菲特认为，如果要选择一个指标来判断任何时刻市场的估值水平，证券化率可能是最好的指标，当该比值上升到前所未有的水准时，就相当于一个严重的警告。如果证券化率降到70%～80%的区间，就比较适合买入，但如果证券化率逼近200%时你再买入，则无异于玩火。

宏观经济对投资理财的影响

宏观经济的变化对投资有一定的影响力，尤其是对常见的几种理财产品。那么，投资理财时应该如何应对宏观经济的变化呢？

“股神”的话是有一定事实依据的。美国股市在2000年崩盘的时候，上市公司总市值约占GDP的190%。日本股市1990年初崩溃时，上市公司总市值也占到GDP的180%。

中国GDP的增长大致分成几种类型：

第一种是GDP持续高速增长，前些年增长率一直保持在10%左右。在这种情况下，伴随总体经济成长，企业经营环境不断改善，上市公司利润持续上升，投资风险也越来越小，同时，个人收入不断增加，对股票的需求也在加大，从而上市公司的股票得到全面升值，使得价格上扬。中国的证券市场全面火爆，与中国的GDP一直持续增长不无关系。

第二种是GDP增长率保持在6%～8%，这时证券市场则将呈平稳渐升的态势。

第三种是GDP在6%以下，甚至出现负增长，这时证券市场很可能出现长期慢慢下跌的走势。

除GDP之外，还有一些了解宏观经济的量化指标，比如CPI，即消费者物价指数，它反映了通货膨胀的情况，也常被当做通货膨胀率使用。CPI持续下行，超过3个月，则预示当前物价水平下降较大，经济发展态势不太乐观。此时股市上行压力很大，但商业类股票相对于工业、制造业类的股票更有投资价值，因为经济再不景气，去商场买东西还是少不了的，民以食为天嘛。而PPI，即生产资料物价指数，它反映了工厂的原材料成本情况，PPI高则工厂成本高，导致出厂价格升高，继而导致销售价格上行，带动CPI上行。故CPI相对滞后于PPI。PPI如果持续下行，则说明原材料需求不足，价格较低，经济运行情况不太理想。

除了以上几个量化指标之外，还有诸如PMI（制造业采购经理人指数）、BDI（波罗的海航运综合指数，也是干散货航运指数）等指数，都可以在一定程度上反映宏观经济的走势。

宏观经济是投资者必须懂的一门学问，投资者不必成为宏观经济学者专家，但必须认真学习，包括对一些重要的宏观经济数据达到耳熟能详的程度，正所谓：磨刀不误砍柴工。这些数据还包括央行利率水平、出口退税情况、行业振兴数据等等。总之，股市可能短期内偏离经济，但长期看，股市必定跟随宏观经济走势。

理财链接

有诗曾经说过：“不畏浮云遮望眼，只缘身在最高层。”当你站在宏观经济的最高点，把握了经济形势时，就可以达到拨开云雾、看清真相的境界。