总报告

2019年宏观经济形势与投资展望

万建发

万建发，中国建投投资研究院秘书长

投资提示

从全球宏观来看，世界经济增长预期放缓，金融条件收紧的步伐放慢，贸易冲突存在不确定性和长期性，全球经济再平衡步履维艰，地缘政治风险因素不断增加，加大了宏观预判和投资的难度。

从国内宏观来看，经济下行压力有所加大，逆周期政策调整将发挥作用，叠加中美贸易争端缓和因素，预计全年经济走势前低后稳，有望保持6.3%的增速。新时代改革开放助推中国经济高质量发展，主要存在五大看点：一是看微观市场主体活力能否得到充分激发；二是看资本市场改革开放如何带活全局；三是看新旧动能转换能否提速接力；四是看区域经济协调发展能否带来新红利；五是看全方位对外开放能否形成新动能。

展望2019年的投资，从增长、金融、产业、改革、创新、开放、经济地理、社会责任八个视角全方位观察投资趋势，投资机会主要体现在新基建、信息技术、先进制造、消费升级、智能经济、绿色环保、民生服务等重点行业领域，创新动能聚积的地区以及处于改革开放前沿的粤港澳大湾区、海南自贸区等热点区域。

2019年，世界经济和社会环境复杂多变，经济增长预期放缓，贸易保护主义持续，金融不稳定因素增多，地缘政治风险丛生，国际投资环境挑战较大。国内经济面临的下行压力较大，稳中有变、变中有忧，稳增长、促改革、调结构、防风险、惠民生仍然是工作主线，经济稳中求进、高质量发展的总基调不变，宏观政策在逆周期对冲方面将加大力度。展望2019年的投资形势，需要更好地把握宏观经济形势特点，从多维度观察存在的投资机会。