李煜，唐元宗李璟第六子，初名从嘉，字重光，李煜继位，尊大周为正统，希望每年向大周进贡以保平安。
李煜精书法、工绘画、通音律，诗文均有一定造诣，尤以词的成就最高。李煜的词，继承了晚唐以来温庭筠、韦庄等花间派词人的传统，又受李璟、冯延巳等的影响，语言明快、形象生动、用情真挚，风格鲜明。
李煜出生南唐深宫，自幼受皇宫亲眷、宫人爱宠，因而尚奢侈、好声色。
李煜曾用嵌有金线的红丝罗帐装饰墙壁，以玳瑁为钉；又用绿宝石镶嵌窗格，以红罗朱纱糊在窗上；屋外则广植梅花，于花间设置彩画小木亭，仅容二座，李煜就和爱姬周氏赏花对饮。每逢春盛花开，就以隔筒为花器插花，置于梁栋、窗户、墙壁和台阶上，号为“锦洞天”。每年七夕生日时，李煜必命人用红、白色丝罗百余匹，作月宫天河之状，整夜吟唱作乐，天明才撤去。
李煜继位后，由于大周已经拿下南平、武平、蜀国、南汉，明眼人都知道大周的兵锋已经指向南唐，只是时间未定而已。
面对如日中天的大周，南唐朝野充斥着一种悲观颓丧的气氛。
登基依次，李煜就召见陈乔、张洎。
“参见皇上。”
“两位爱卿平身，赐座。”李煜很客气，虽然李煜文采非凡，但是处理政事并不是他喜好的，只是如今登基为帝，不得不为之。李煜也知道南唐势如累卵，不得不谨慎从事。
“我朝国弱，面对强大的大周，实非幸事，况且大周自去年年中以来，接连拿下南平、武平、蜀国、南汉，吴越国也是对大周言听计从，这样一来大周对我朝形成包围之势，朕欲请教两位爱卿，何以处之？”
“皇上，我朝如今势弱，理应励精图治，整军备战为宜。如今大周天子年幼，无力理政，大周可以保持不乱着实难得，去年以来穷兵黩武、征战频繁，估计也是兵力疲惫，拿下大片土地也需要一个消化和弹压的过程，以求获得稳定的局面，估计大周暂时不能威胁我朝。”
“臣以为，我朝还是应该向大周示弱，麻痹大周，为我朝重整军备争取时间。先帝获得大周世宗皇帝的同意，允许我朝修缮城防，因此我朝就不停地修缮城防，去年以来又练兵不辍，有了一定的基础。不过，自从淮南失利之后，我军掌军的将领受挫严重，面对大周似乎没有一战的勇气，臣以为皇上可以提拔一些宿将和一些新锐，重新振作军心，或者练一批新军，扭住目前低沉的士气。”
“江南守国，其利在江，我朝应该加强水师的训练，有史以来，江南水师无敌于天下，想当初赤壁之战、淝水之战皆是如此，我朝有先天的优势，所以我朝无须妄自菲薄。”
“我朝水师要加强巡逻，早做准备，争取在大江之上击败来犯之敌。沿江各个要点也要屯重兵、广积粮，这样一来，即使大周军队偷渡过江也无法拿下城池，一旦发现大周军队过江，咱们就坚壁清野，让他们拿不到补给，又派遣水师切断敌人的退路，如此一来，周军必定无功而返。咱们做足准备就可以遏制大周窥视江南的野心。”
“皇上，自年初以来，扬州的赵匡胤向朝廷自首，涉嫌谋反事宜，被调回东京，后来判刑入狱，扬州方面没有军事主官，咱们的压力减少很多。李重进一直在寿州驻扎，这就是我们面对的最大军事集团。江陵城是大周的宰相王著在镇守，这个王著乃文官，也未见有大量的军队集结，所以据目前的情况来看，大周暂时没有动手的可能。”陈乔侃侃而谈，说出很多李煜不知道的情报。
“赵匡胤一人之下、万人之上的殿前都点检也想谋反，呵呵，大周郭宗训的位置也不好坐啊，不知还有谁想谋反呢？赵匡胤谋反也不宰了他？不可能吧？他为什么要自首，这么笨呢？甘愿受刀斧加身，太不可思议了。”李煜有点好奇。
“是的，皇上，臣也不明白，实在难以理解。”陈乔回应道。
“管他呢，皇上，臣也同意子乔（陈乔，字子乔）的建议。我朝如今尽可能低调一点，事大周甚恭，获得信任，以争取时间备战。除了沿江部署重兵之外，南都也要加强战备，还有鄱阳湖的水师也要保持警惕，确保有一战之力。”张洎附和道。张洎行止洒脱，文采清丽，博览佛道书籍，参预机密，恩宠第一。
“皇上，除了军事方面，财政方面也要做出一些变动才行。”
“先帝在位之时，战争连绵，我朝国削势弱，国库空虚，增加发的税负很多，民力疲乏，如果朝廷可以减免税收、免除徭役，与民生息，必定可以争取民心，有利于备战，也有利于激活市场的活力。还可以取消之前设置的诸路屯田使，将各郡屯田划归州县管辖，将屯田所获租税的十分之一作为官员俸禄，这样一来，既增加了赋税，又可使百姓安心耕作，免受官吏的挠刻。”
“如今土地买卖十分频繁，以致土地兼并日趋激烈。臣建议恢复井田制，创设民籍和牛籍，劝农耕桑，希望借此缓解国难。”陈乔一点一点地说出自己的想法，这些都是他潜心研究的结果，陈乔忠心为国，向为先帝器重，先帝曾对皇后及诸子说：“此忠臣也，他日国家急难，汝母子可托之，我死无恨矣”。
“皇上，大周天子年幼，才八岁，不能理政，目前朝廷大事由宰相范质、魏仁浦，枢密院王朴、张美掌管，禁军好像给拆分开多个行营，由多名将领统管，只是范质年迈、枢密使王朴多病、赵匡胤入狱、还有魏仁浦、张美、张永德、李重进等在理事，其中变幻莫测，实在难以猜测一两个月之间会有什么变化，难保不会出现第二个郭威，如果真是这样，就真是天佑大唐也。”
“臣以为如果有十年之期，我朝有机会复兴也。即便三五年也足以充实府库，足以应对大周的挑战也。”
“皇上，臣以为，我朝还应该主动改善外部环境，加强对清源军的制约，尽量做到控制清源军；加强和吴越国的交往，尽量争取他们在大周与我朝之间保持中立，这样一来减少我方的压力，不用面对三面的包围；还可以派信使出使辽国购置马匹等武备，我朝与辽国互通有无，争取形成对大周的攻守同盟。这样一来我朝的压力减少，大周的压力增大，如果重压之下诱发大周内乱就算是神来之笔也。”张洎也献出妙策。
陈乔的解说，为李煜拨开迷雾，顿感希望重现。
“好，既然两位爱卿如此说，朕无有不从。”
为重振人心、确立威信，李煜重用旧臣，稳定高层的忠心。何敬洙军功累累，任南都（南昌府）留守，任内时常微服出行，察问百姓疾苦，颇有政声。何敬洙一直积极整军备战，李煜就授予何敬洙“右卫上将军”之衔，封芮国公，以激励士气。
对于在淮南战事中弃扬州化装逃跑的冯延鲁，李煜也重新给予礼遇。同时，又启用在杨吴时代就投奔江南的韩熙载、闽将林仁肇、皇甫赟之子皇甫继勋等人，希望可以通过休养生息、励精图治，重新扭转劣势，不求收复失地，也想形成均势，获得划江而治的局面。
一众大臣获得重用之后，果然面貌不同，都希望一展所长，为南唐争取一个生存空间。
李煜又派出信使出使辽国、吴越，希望能收获一点意外惊喜。
吴越国钱弘俶可不是糊涂的人，吴越国向来侍奉中原大国为尊，怎么可能背弃大周呢，不过现在大周没有指示，所以钱弘俶也含糊其辞，反正不打仗就是最好的，可以和平共处，做生意就行了，所以也没有为难使节，客客气气地表示表示就算了。
送走南唐的使节，钱弘俶就派人使节去东京，汇报南唐的举动。
辽国现在正是辽穆宗耶律璟在位，不过此时的辽国正处于政局动荡不安之际，契丹贵族夺权活动频繁，社会秩序极不稳定。这迫使耶律璟停止了辽太宗、辽世宗一贯执行的南伐中原政策，以恢复因长期战事而消损的国力，与南唐、北汉联合对抗遂渐强盛的大周。
辽军目前一直加强防御，不敢南下。
由于耶律璟本人喜好杀戮，经常亲手杀人，同时又爱好打猎到“竟月不视朝”，耶律璟的荒唐、愚昧、昏庸、残忍，由此略见一斑。
耶律璟性残暴，却常常叮嘱大臣们进谏，大臣们见他残暴，谁也不敢劝谏，有时劝说几句他也不肯听。
耶律璟虽然为人暴虐，但能做到“上不及大臣，下不及百姓”，曾多次下诏减免赋税、礼敬臣下，史称“终穆之世，无罪被戮”，但他对近侍则极端残忍，常滥刑滥杀。
由于辽国内乱不断，耶律璟哪里有闲心配合李煜的牵制大周的计划呢，下面的大臣经常朝不保夕，更不会关心远在天边的南唐的处境，况且幽云十六州也没有感受到大周的压力，更没有动力去牵制大周，难道忘了上次大周入侵时候辽国的狼狈样吗？那时候耶律璟甚至有意放弃燕云十六州，逃回草原啊。可想而知耶律璟多么被动啊。
至于做点交易，那些马匹换些铁器、瓷器、茶叶、丝绸等也是不错的。
对于吴越国、辽国的回应，李煜也是无可奈何，反正这是额外收获，起码增加了马匹，可以多训练一下骑兵，到时候给周军一个惊喜也是不错的。