四、简答题

1．曲线向右下方倾斜的假定条件是什么？

答：曲线向右下方倾斜的假定条件是投资需求是利率的减函数，以及储蓄是收入的增函数，即利率上升时，投资减少，利率下降时，投资增加，以及收入增加时，储蓄随之增加，收入减少时，储蓄随之减少。

如果这些条件成立，那么，当利率下降时，投资必然增加，为了达到产品市场的均衡，或者说储蓄和投资相等，则储蓄必须增加，而储蓄又只有在收入增加时才能增加。这样，较低的利率必须和较高的收入结合，才能保证产品市场上总供给和总需求相等。于是当坐标图上纵轴表示利率，横轴表示收入时，曲线就必然向右下方倾斜。

如果上述前提条件不存在，则曲线就不会向右下方倾斜。例如，当投资需求的利率弹性无限大时，即投资需求曲线呈水平状时，则曲线将为一条水平线。再如，如果储蓄不随收入而增加，即边际消费倾向等于1，则曲线也呈水平状。由于西方学者一般认为投资随利率下降而增加，储蓄随收入增加而增加，因此一般可假定曲线为向右下方倾斜的。

2．曲线向右上方倾斜的假定条件是什么？

答：曲线向右上方倾斜的假定条件是货币需求随利率上升而减少，随收入上升而增加。

如果这些条件成立，则当货币供给既定时，若利率上升，货币投机需求减少（即人们认为债券价格下降时，购买债券从投机角度看风险变小，因而愿买进债券而少持有货币），为保持货币市场上的供求平衡，货币交易需求必须相应增加，而货币交易需求又只有在收入增加时才会增加，于是，较高的利率必须和较高的收入相结合，才能使货币市场达到均衡。

如果这些条件不成立，则曲线不可能向右上方倾斜。例如，古典学派认为，人们需要货币，只是为了交易，并不存在投机需求，即货币投机需求为零，在这样的情况下，曲线就是一条垂直线。反之，凯恩斯认为，当利率下降到足够低的水平时，人们的货币投机需求将无限大（即这时债券价格太高，只会下降，不会上升，从而购买债券风险太大，因而人们手头不管有多少货币，都不再愿意去购买债券），从而进入流动性陷阱，使曲线呈水平状。由于西方学者认为，人们对货币的投机需求一般既不可能是零，也不可能无限大，是介于零和无限大之间，因此，曲线一般是向右上方倾斜的。

3．分析研究曲线和曲线的斜率及其决定因素有什么意义？

答：分析研究曲线和曲线的斜率及其决定因素，主要是为了分析财政政策和货币政策效果的影响因素。

（1）在分析财政政策效果时，例如分析一项增加政府支出的扩张性财政政策的效果时，如果增加一笔政府支出会使利率上升很多（在曲线比较陡峭时就会是这样），或利率每上升一定幅度会使私人部门投资下降很多（在曲线比较平坦时就会是这样），则政府支出的“挤出效应”就大，从而扩张性财政政策的效果就较小，反之亦然。可见，通过分析曲线和曲线的斜率以及它们的决定因素，可以比较直观地了解财政政策效果的决定因素：使曲线斜率较小的因素（如投资对利率较敏感，边际消费倾向较大从而支出乘数较大，而边际税率较小也会使支出乘数较大），以及使曲线斜率较大的因素（如货币需求对利率较不敏感以及货币需求对收入较为敏感），都是使财政政策效果较小的因素。

（2）在分析货币政策效果时，例如分析一项增加货币供给的扩张性货币政策的效果时，如果增加一笔货币供给会使利率下降很多（在曲线陡峭时就会是这样），或利率下降一定幅度会使私人部门投资增加很多（在曲线比较平坦时就会是这样），则货币政策效果就会很明显，反之亦然。可见，通过分析曲线和曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解货币政策效果的决定因素：使曲线斜率较小以及使曲线斜率较大的因素，都是使货币政策效果较大的因素。

4．为什么要讨论曲线和曲线的移动？

答：在框架中，引起和曲线移动的因素很多，如政府购买、转移支付、税收、进出口等的变动都会使移动，而实际货币供给和货币需求变动都会使移动，这些移动都会引起均衡收入和利率的变动。例如，政府减税使人们可支配收入增加，在其他情况不变时，消费支出水平就会上升。再如，汇率变动，比方说本国货币贬值在其他情况不变时会使出口增加，进口减少，从而使净出口增加，曲线也会向右上方移动。同样，在价格水平不变时增加名义货币供给或减少名义货币需求，或者在货币名义供求不变时价格水平下降，都会使曲线向右下方移动。

在诸多使曲线和曲线移动的因素中，西方学者特别重视财政政策和货币政策的变动。政府实行扩张性财政政策，曲线向右上方移动，收入和利率同时上升，并且不同斜率的曲线和曲线的相交，可清楚地表现出财政政策的效果。同样，政府实行扩张性货币政策，曲线向右下方移动，利率下降，收入增加，并且不同斜率的曲线和曲线的相交，可清楚表现出货币政策的效果。

因此，西方学者常常用模型作为分析财政政策和货币政策及其效果的简明而直观的工具。这也可以说是西方学者讨论曲线和曲线移动的主要目的之一。

5．消费函数中的自发消费支出和边际消费倾向变动时，曲线会有什么变动？

答：若消费函数用表示，则自发消费支出增加或减少，会使曲线向右上方或左下方平行移动，而边际消费倾向增大或变小，会使曲线斜率变小或变大，原因是变大表示同样收入中会有更多的收入用于消费支出，留作储蓄的更少了，为使储蓄和一定利率水平上的投资相等，现在需要有更多的收入才能产生相应的储蓄，从而要有更多的收入和一定的利率相结合才能使，这就使曲线变得更为平缓。

6．边际税率和边际进口倾向变大时，曲线斜率会发生什么变化？

答：在四部门经济中，当边际税率（指增加的税收在增加的收入中的比率，假定用表示）和边际进口倾向（指增加的进口在增加的国民收入中的比率）变大而其他情况不变时，曲线斜率的绝对值会变大，即曲线会变得更为陡峭，其根本原因是税收、进口和储蓄一样，是一种漏出，因此，提高边际税率和边际进口倾向与提高边际储蓄倾向一样，会使用较少的收入就能得到一个较大的储蓄量，从而支持一个较大的投资量，所不同的只是，提高边际税率是增加政府的边际储蓄倾向，提高边际进口倾向是增加国外部门的边际储蓄倾向。

7．为什么利率和收入的组合点位于曲线右上方时，反映了产品市场上供过于求的情况？

答：产品市场上供过于求是指储蓄大于投资的情况。在曲线右上方的任何收入和利率的组合点之所以都表明储蓄大于投资，这是因为相对于一定收入而言，利率太高了，从而使该收入提供的储蓄超过了该利率所导致的投资，或者是相对于一定利率而言，收入太高了，从而该利率所导致的投资水平低于该收入所提供的储蓄水平。

8．什么是曲线的三个区域，其经济含义是什么？

答：（1）曲线上斜率的三个区域分别指曲线从左到右所经历的水平线、向右上方倾斜线、垂直线的三个阶段。曲线的这三个区域分别被称为凯恩斯区域、中间区域、古典区域。

（2）曲线三个区域的经济含义

①在水平线阶段的曲线上，货币的需求曲线已处于水平状态，对货币的投机需求已达到利率下降的最低点“流动性陷阱”阶段，货币需求对利率敏感性极大。凯恩斯认为：当利率很低，即债券价格很高时，人们觉得用货币购买债券的风险极大，因为债券价格已这样高，从而只会跌不会涨，因此购买债券很可能会亏损，人们不管有多少货币在手，都不肯去购买债券，这时，人们出于投机动机，愿持有无限多货币，即货币投机需求无限大，从而使曲线呈水平状态。由于这种分析是凯恩斯提出的，所以水平的区域被称为凯恩斯区域。

②在垂直阶段，曲线斜率为无穷大，或货币的投机需求对利率已毫无敏感性，从而货币需求曲线的斜率趋向于无穷大，呈垂直状态，这表示不论利率如何变动，货币的投机需求均为零，从而曲线呈垂直状态。由于“古典学派”认为货币需求只有交易需求而无投机需求，因此垂直的区域被称古典区域。

③介于垂直线与水平线之间的区域则被称为中间区域。这时，人们对货币的投机需求量介于无穷大和零之间。

9．如果经济中的收入和利率的组合不在曲线和曲线的交点上，市场能否使产品市场和货币市场的这种非均衡走向均衡？

答：只要生产能随产品市场供求而变动，利率能随货币市场供求而变动，产品市场和货币市场中的非均衡就可以通过调整逐步走向均衡。例如，若利率和收入的组合点在曲线和曲线之上，则一方面表示这时储蓄大于投资；另一方面表示货币供给大于货币需求，在这种非均衡情况出现时，只要市场机制能充分起作用，则储蓄大于投资（即产品市场上供过于求）就会导致生产收缩，货币供给大于货币需求就会导致利率下降，经过多次调整，一定会使收入和利率趋向两个市场同时达到均衡。

10．为什么政府支出增加会使利率和收入均上升，而中央银行增加货币供给会使收入增加而利率下降？

答：（1）政府支出的增加意味着总需求（或总支出）的增加，这将使产量和收入增加，从而增加对货币的交易需求量，在货币供给量不变的条件下（或曲线不变），新增加的货币需求会使利率上升，最终引起投机动机的货币需求的下降来保证货币市场均衡。在模型上，这个过程表现为在曲线不变的条件下，曲线向右上方移动，总需求的增加引起收入和利率的同时增加。

（2）中央银行增加货币供给量而货币需求不变的话，利率将会下降，从产品市场看，在曲线上，在既定投资函数上，利率的下降会导致投资和国民收入的增加，这个过程表现为在曲线不变条件下，曲线向右下方移动，并导致利率下降和国民收入上升。

11．什么是-模型？

答：模型是描述产品市场和货币市场之间相互联系的理论结构。在产品市场上，国民收入决定于消费、投资、政府支出和净出口加合起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；另一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响。可见，产品市场和货币市场是相互联系、相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系、相互作用中才能决定，描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为模型。

12．曲线向右下方倾斜及曲线向右上方倾斜的假定条件是什么？

答：（1）曲线向右下方倾斜的假定条件

①投资需求是利率的减函数，即利率上升时，投资需求会减少，利率下降时，投资需求会增加。

②假定消费是收入的函数，消费的增加没有收入增加得快，即边际消费倾向。

根据储蓄函数，可知收入是储蓄的增函数。那么，当利率下降时，投资必然增加，为了实现投资等于储蓄，则储蓄必须增加，而储蓄又只有在收入增加时才能增加。这样，较低的利率必须和较高的收入配合，才能保证产品市场的均衡。于是当坐标系中纵轴表示利率，横轴表示收入时，曲线就必然向右下方倾斜。

（2）曲线向右上方倾斜的假定条件

货币需求随利率上升而减少，随收入上升而增加。

如果这些条件成立，则当货币供给既定时，若利率上升，则货币投机需求量减少（即人们认为债券价格下降时，购买债券从投机角度看风险变小，因而人们愿为买进债券而减少持币）。为保持货币市场上供求平衡，货币交易需求量必须相应增加，而货币交易需求又只有在收入增加时才会增加，于是，较高的利率必须和较高的收入相结合，才能使货币市场均衡。

如果这些条件不成立，则曲线不一定向右上方倾斜。比如，如果货币投机需求为零，这时只剩下交易需求，货币需求是收入的函数，和利率无关，那么在这种情况下，曲线就是一条垂直线。反之，凯恩斯认为，当利率下降到足够低的水平时，人们的货币投机需求将是无限大（即认为这时债券价格太高，只会下降，不会再升，从而购买债券风险太大，因而人们手头不管有多少货币，都不愿再去买债券），从而进入流动性陷阱，使曲线呈水平状。

13．为什么价格水平不变而名义货币供给增加时，或名义货币供给不变而价格水平下降时，都会使曲线向右下方移动？

答：货币市场均衡指的是实际的货币供给与实际的货币需求相等时的情形。已知实际的货币供给和名义的货币供给之间的关系是。那么表示货币市场均衡的曲线的方程式是。假定货币对利率的敏感度既定，那么，如果不变而增加或者不变而下降，都意味着实际货币供给增加了，从而曲线向右下方移动。

14．流动性偏好理论的主要内容是什么？

答：流动性偏好理论是凯恩斯提出的一种利率理论，其主要的观点就是认为利息是在一定的时期放弃货币、牺牲流动性所应得到的报酬，而不是古典利率理论所讲的利息是对节欲、等待或推迟消费的报酬。“流动性偏好”指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。

凯恩斯认为货币需求起因于三种主要的动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机。其中前两个动机可以统称为交易性动机，凯恩斯认为出于交易性动机的货币需求是收入的递增函数，交易性货币需求函数可以记为

；而出于投机动机的货币需求则是利率的反函数，投机性货币需求函数可以记为。从而总的货币需求函数可以表达为：

凯恩斯认为利率是由货币的供给与需求所共同决定的，即货币供求相等决定了利率的水平。同时，凯恩斯认为当利率降到一个非常低的水平时，有价证券的价格很高，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，人们对于货币的需求量趋于无限大，此时货币需求曲线的右端为水平线，增加货币的供给，人们只会以现金的形式持有，并不能对投资和经济增长水平造成影响，出现“流动偏好陷阱”。

15．简述凯恩斯经济理论的基本纲要。

答：凯恩斯的经济理论奠定了现代西方宏观经济学的基础，这一理论发表于他的《就业、利息和货币通论》中。图14-3对凯恩斯理论进行通俗化的概括和阐述。

图14-3  凯恩斯经济理论的基本框架

图14-3所概括的凯恩斯经济理论纲要，包括以下几点：

（1）国民收入决定于消费和投资。

（2）消费由消费倾向和收入决定。由于边际消费倾向大于0而小于1，因此，收入增加时，消费也增加。但在增加的收入中，用来增加消费的部分所占比例可能越来越小，用于增加储蓄部分所占比例可能越来越大。

（3）消费倾向比较稳定。因此，国民收入波动主要来自投资的变动。投资的增加或减少会通过投资乘数引起国民收入的多倍增加或减少。投资乘数与边际消费倾向有关。由于边际消费倾向大于0而小于1，因此，投资乘数大于1。

（4）投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率成反方向变动关系，与资本边际效率成正方向变动关系。

（5）利率决定于流动偏好与货币数量。流动偏好是货币需求，由和组成，其中来自交易动机和谨慎动机，来自投机动机。货币数量是货币供给，由满足交易动机和谨慎动机的货币和满足投机动机的货币组成。

（6）资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本决定。

凯恩斯认为，形成资本主义经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求不足以实现充分就业。消费需求不足是由于边际消费倾向小于1，即人们不会把增加的收入全用来增加消费，而投资需求不足是由于资本边际效率在长期内递减。为解决有效需求不足，必须发挥政府作用，用财政政策和货币政策来实现充分就业。由于存在“流动性陷阱”，因此货币政策效果有限，增加收入主要靠财政政策。

16．如何得出资本的边际效率曲线？

答：资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本的供给价格或者重置资本。

资本边际效率表明一个投资项目的收益应该按何种比例增长才能达到预期的收益，代表的是该投资项目的预期利润率。

假定资本物品的使用年限是年，并且在使用终了时还有残值，则资本边际效率的公式就是：

其中，为资本物品的供给价格；价格、、…、为不同年份的预期收益；代表该资本品在年年末时的报废价值；代表资本边际效率。

如果、和各年预期收益都能估算出来，就能算出，如果资本边际效率（）大于市场利率（），则该投资就值得，否则，就不值得。

可以看出，的数值取决于资本物品的供给价格与预期收益：预期收益既定时，供给价格越大，则越小；而供给价格既定时，预期收益越大，越大。

一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的，但经济社会中所有企业的边际资本效率曲线如果加总在一起，分阶梯的折线就会逐渐变成一条连续的曲线，这条曲线就是凯恩斯所讲的资本边际效率曲线，如图14-4所示。

资本边际效率曲线表明，投资量（）与利率（）之间存在反方向的变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大。

图14-4  资本边际效率曲线

17．影响预期收益的主要因素有哪些？

答：影响预期收益的主要因素包括对投资项目产出的需求预期、产品成本以及投资税抵免三个方面。

（1）对投资项目产出的需求预期。企业在决定对某项目是否投资及投资多少时，首先会考虑市场对该项目的产品在未来的需求情况。企业预期投资项目的市场需求会增加，需求增加意味着企业的预期收益会增加，从而企业会增加投资。

（2）产品成本。投资的预期收益在很大程度上取决于投资项目的成本，尤其是劳动者的工资成本。工资成本上升对预期收益的影响是双方面的：一方面，工资成本上升降低了预

期收益。另一方面，工资成本上升则意味着机器设备替代劳动力更有利可图，从而实际工资的上升会导致投资的预期收益增加，从而会增加投资需求。

（3）投资税抵免。投资税抵免的政策是指政府规定，投资的厂商可从它们的所得税单中扣除其投资总额的一定百分比。投资税抵免政策对投资的影响取决于这种政策是临时的还是长期的。临时的投资税抵免政策会导致短期内投资需求的大量增加，但对长期的投资需求没有太大的影响。

18．如何计算曲线的斜率？

答：曲线：用来表示利率和收入间相互关系的曲线，曲线上的点代表满足关系式=的和组合，表明产品市场是均衡的。产品市场的均衡是指产品市场上总供给等于总需求。在两部门经济中，总需求等于总供给是指，从而获得均衡条件。假定消费函数为，同时假定投资是利率的函数，即。则两部门经济中曲线的代数表达式为。

根据上式，可知曲线的斜率的绝对值为，显然它既取决于，也取决于。是投资需求对于利率变动的反应程度，表示投资对于利率变化的敏感程度。值越大，投资对于利率变化越敏感，曲线斜率的绝对值就较小，即曲线较平缓。是边际消费倾向。越大，曲线斜率的绝对值就较小，因而曲线较平缓。

在三部门经济中，由于存在税收和政府支出，消费函数变为，于是曲线斜率的绝对值也相应地变为，这样，曲线的斜率还与税率的大小有关：表示边际税率，即增加的税收在增加的收入中的比率。税率越小，曲线越平缓。

19．引起曲线移动的因素有哪些？

答：假定在一个三部门经济中，表示政府税收，表示政府购买支出，则均衡的国民收入等于：

解得：。

根据三部门经济的曲线代数表达式可知，引起曲线移动的因素主要包括投资需求的变动、储蓄函数的变动、政府购买性支出的变动以及税收的变动。

（1）投资需求的变动。如果投资需求增加，曲线将向右平移，反之，则向左平移。移动的距离等于投资乘数乘以投资变动量。

（2）储蓄函数的变动。当储蓄意愿增加时，意味着自发消费减少了，曲线向左平移，反之，则向右平移。移动距离等于乘数乘以储蓄变化量。

（3）政府购买性支出的变动。增加政府购买支出，会使曲线向右平移，反之，则向左平移。移动距离等于政府购买支出乘数乘以政府购买支出变化量。

（4）税收的变动。增加税收意味着增加了企业的负担，减少了居民的可支配收入，从而企业的投资需求和居民的消费需求会减少，那么曲线向左平移；反之，则向右平移。移动距离等于税收乘数乘以税收变化量。

20．简述曲线的推导过程并计算其斜率。

答：曲线指的是满足货币市场的均衡条件（货币的需求等于货币的供给）下的收入与利率的关系的图形。货币市场均衡时，货币的供给等于货币的需求。由于货币的供给量由代表政府的中央银行控制，是外生变量。因此，货币市场的均衡只能通过调节对货币的需求来实现。

用代表实际货币供给量，则货币市场的均衡条件是。当为一定量时，可表示为满足货币市场的均衡条件下的收入与利率的关系。表示这一关系的图形就是曲线。其代数表达式为：

或

曲线的斜率取决于和的值。所以曲线斜率的大小取决于以下两方面因素：

（1）货币需求对收入的敏感系数。一定时，越大，曲线的斜率越大，曲线越陡峭。

（2）货币需求对利率的敏感系数。一定时，越大，曲线的斜率越小，曲线越平缓。

一般说来，货币的交易需求函数是比较稳定的，因此，曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。出于投机动机的货币需求是利率的减函数。

当利率降得极低时，货币的投机需求将变得无限大，因此货币的投机需求曲线就成为一条水平线，从而曲线也成为水平的。这一区域被称为凯恩斯区域。这时如果政府实施扩张性货币政策，增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，因而货币政策是无效的。相对应的是，扩张性财政政策使得曲线向右移动，收入水平在利率不发生变化的情况下提高，因而财政政策效果明显。

相反，当利率上升到很高水平时，货币的投机性需求为零，货币的投机需求曲线是一条垂直线。这时候如果实施扩张性财政政策使曲线向右上方移动，只会提高利率而不会增加收入。但如果此时实施扩张性货币政策，则不但会降低利率，而且会提高收入水平。因此，这时财政政策无效而货币政策有效，这一区域被称为古典区域。

古典区域与凯恩斯区域之间的曲线是中间区域。这时曲线的斜率为正值。

21．引起曲线移动的因素有哪些？

答：曲线的代数表达式为，可知造成曲线移动的因素只能是：

（1）名义货币供给量的变动。在价格水平不变时，增加，曲线向右下方平移，反之，曲线向左上方平移。实际上，央行实行变动货币供给量的货币政策，在模型中就表现为曲线的移动，这种情况可用图14-5来表示。在图14-5中，当货币供给量从增加到，曲线从右移到。

图14-5  货币供给量变动使曲线移动

（2）价格水平的变动。价格水平上升，实际货币供给量就变小，曲线向左上方平移，反之，曲线向右下方移动，利率就下降，收入就增加。

22．什么是投资需求的利率弹性？假定投资需求函数为，则是不是投资的利率弹性？

答：投资需求的利率弹性是指投资需求量对利率变动的反应程度，用投资需求量变动的百分比与利率变动的百分比来表示，可用公式表示为：

假定投资需求函数为，则投资需求的利率弹性可表示为：

由上式可知，和投资需求的利率弹性不是一回事，它指的是投资对利率变动的敏感程度。

例如，如果投资需求函数为，那么是一个固定数值。而相对于不同利率却有不同的。当（通常，表示利率为5%）时，投资需求的利率弹性为。它表示，在这一利率水平上，投资增加或减少的百分比为利率下降或提高的百分比的3倍。

而当时，其弹性值变为。它表示，在利率时，投资增加或减少的百分比为利率下降或提高的百分比的9倍。