前言

写作本书的目的是将趋势分析的方法融会贯通，使它们更加切合实用。具体来说，首先是给市场技术分析建立理论基础；其次是使读者能够吃透日本蜡烛图技术、西方技术分析方法；最后是使读者可以将理论和方法应用到实践中，力求得心应手，形成趋势投资能力。

本书的图例覆盖了中美股市、外汇、能源、贵金属、债券等众多金融市场，几乎每个图例都附有较详细的解说。其中主要涉及的是中美股市和外汇市场，差不多构成了几个系列，既形成了连续演变的剧情，也从各个角度反复分析，以求深入。

值得说明的是，虽然本书内容有一定的内在逻辑，但读者不需要以前文为基础来理解后文。本书每章一个主题，分别理解市场技术分析某一方面的重要内容，力求深入浅出、完全吃透。您完全可以按照自己喜欢的顺序来阅读。有的内容不感兴趣，或者一时不理解，可以先跳过，以后再说。

1990年毕业后，我从外汇交易做起。那时候没有现成的计算机图表，每天必须手工绘制行情图线。外汇交易的主要研究工具是技术分析，因此我几乎从一开始便接触到市场技术分析了。

1993年，我翻译了《期货市场技术分析》（[美]约翰·墨菲著，地震出版社）。这本书讲的是西方技术分析，全书17章，是一部经典的技术分析教材。1998年，我翻译了《日本蜡烛图技术》（[美]史蒂夫·尼森著，第二版，湖南文艺出版社·博集天卷）。这本书讲的是东方技术分析。蜡烛图的技术色彩鲜明，提供了丰富的图形信息。上面这两本书相互补充，较为全面地介绍了市场技术分析理论和方法，是学习技术分析的良好起点。虽然如此，随着市场实践的增多，随着对技术分析理解的加深，我心中依然存在一些疑问。

以《期货市场技术分析》为例，首先，市场技术分析的理论基础就是那三条^[1]吗？它们似乎是对现象的归纳，没有更深入地揭示市场变化的内在原因。其次，该书内容全面，可是哪些是主要内容，哪些是附带内容？特别是当技术分析工具发出矛盾信号时，如何取舍？很显然，技术分析的各方面内容并不能等量齐观，而是有些带有根本性，有些带有辅助性。最后，西方技术分析往往一个工具说一个方面，带有较强的分析感，有时导致只见树木不见森林的困惑，而市场演变是整体的，存在起、承、转、合的基本顺序，怎么才能认识其中的整体感呢？

以《日本蜡烛图技术》为例。首先，蜡烛图技术形态花样繁多，死记硬背不是办法，其中贯穿了什么基本原则？怎样才能以简御繁、纲举目张？其次，蜡烛图技术信号大多十分灵敏，往往凭借两三根蜡烛线就能得到相应的技术线索，那么这样的技术信号会管用多长时间？怎样理解蜡烛图技术的长短时间架构？最后，西方技术分析和东方技术分析如何从根本上结合起来，成为一个整体化的分析框架？

这些疑问多年来一直在我心头萦绕，驱动我不断学习、思考，在实践中尝试着寻求解答。尤其是学习《周易》，令我受益良多。另外，我经常讲授市场技术分析理论与方法的课程，几乎每次都需要编写讲课提纲。经过不断积累、修改、补充。久而久之，终于获得了一点点收获。

简言之，市场技术分析的理论基础是《周易》，“易以道阴阳”（《庄子·天下篇》）。“天地之间无往而非阴阳，一动一静、一语一默皆是阴阳之理”（朱熹，《朱子语类·读易纲领》）。阴阳“模型”普适于分析世间万事万物的变化，金融市场行情当然包括在内。本书借助《周易》，以阴阳作为分析事物变化的理论基础，提出了变化的基本方式——理想的趋势演变模式。《周易》在帮助我们认识市场的同时，更突出的贡献在于帮助我们认识投资交易行为，认识自己。

西方技术分析的趋势定义具有提纲挈领的良好作用，本书运用趋势定义来理解蜡烛图图表、蜡烛图技术形态，将繁杂的蜡烛图技术简化为基本的趋势演变过程，理解为基本趋势信号，从而以一当十、以简御繁。不仅如此，以趋势定义作为共同出发点，可以将东西方技术分析融会贯通、自然整合。

分析市场、应对变化，关键在于简化。所谓简化，就是要抓住行情变化和投资交易的本质。行情变化和投资交易的本质是“文武之道，一张一弛”。

当行情顺利推进时，大多数市场参与者都会感受到明确的趋势方向，行情一次接一次地创新高（或创新低），形成了向上（或向下）延伸的线条，这是“张”。突然，行情掉头，突破了一个近期的标志性低点（或高点），接下来，到底是转势呢，还是调整一段时间后再继续原来的趋势呢？变化从这里产生。

变化刚刚发生时，线索少，看不清来头，“其初难知”（《周易·系词传》）。慢慢地，市场稳定下来，逐步显示出持续形态或反转形态的特点，演变为横向发展的团块，这是“弛”。“弛”的过程不断带来新的市场信息，最后，市场通过向上或向下的突破，进入新的“张”的阶段。

“弛”之后，一种可能是恢复原来的趋势。在这种情况下，“弛”之前的“张”确立趋势，“弛”调节了趋势节奏，“弛”之后的“张”顺水推舟。

另一种可能是原来的趋势逆转，产生新趋势。在这种情况下，“弛”之前的“张”和现在新的“张”分道扬镳，“弛”的过程从最初的不确定，酿成了天翻地覆的大变化。

总之，“张”和“弛”的延续都是既有市场状态的延续，无论从“弛”到“张”，还是从“张”到“弛”，都是既有市场状态的改变，可能引发趋势变化。要抓住上述变化的本质，重点是切实掌握市场技术分析的理论和工具，包括图表的基本形式、趋势定义、理想的趋势演变模式、基本的趋势分析工具、价格形态等，然后再通过简化来解决如下重要问题：

第一，趋势方向；

第二，趋势阶段；

第三，“张”“弛”转化的发生和演变。

基本上，分析市场的过程，就是上述简化的过程。

本书的前身是授课讲义。清华大学深圳国际研究生院培训学院、北京大学经济学院金融与投资期货研修班多次邀请我为金融期货从业人员和产业界从事套保和交易的人员讲授市场技术分析。每次授课前我都会认真修改讲义，每次授课都力求讲得更明白，自己也每次都获益匪浅、有所提高。衷心感谢各位老师和同学们！

丁立侬绘制了图9.2，为本书增色，一并致谢！

丁圣元

2020年6月6日于北京

注释：

[1]该书第一章提出了市场技术分析的三条基本假定：市场行为包容消化一切，价格以趋势方式演变，历史会重演。