四、国债风险指数趋势

由于统计数据缺失，阿富汗没有国债风险指数，但可以从国家财政收支和政府债务角度来观察。2002年以来，阿富汗财政收支余额占GDP比重呈现出先深度“W”形，后浅度“W”形（参见图3-38）。

图3-38 阿富汗财政收支余额与政府债务余额占GDP比重走势（%）

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深度“W”形时间段为2002—2010年，2006年和2010年的财政收支余额分别占GDP的0.64%和0.92%，其他年份均在0线以下，为财政赤字，只有2008年财政赤字占比降至3.88%，但2010年已转变成为财政盈余，占GDP比重达0.92%。而2006年以前阿富汗政府债务余额占GDP比重从2002年的345.98%下滑至22.99%，到2010年（政府债务余额占GDP比重7.71%），表明政府财务有显著的改善。

浅度“W”形时间段为2011—2019年；这一阶段相对于前一阶段，财政收支余额占GDP比重波动较小，峰谷为2014年的-1.72%，2019年预计再度恢复至0.56%的盈余。与此同时，IMF预计2019年阿富汗政府债务余额占GDP比重降至6.32%，出现了超乎寻常的稳定和改观。