观点|OPINION

大股东减持是市场的一副清醒剂

对于大股东减持投资者还需要理性对待。

文/皮海洲
财经评论员

药明康德股东上海瀛翊违规减持受罚一事还没有退出投资者的记忆，药明康德的实际控制人又亲自上阵进行股份减持了。6月10日晚，药明康德发布《股东减持股份计划公告》，因自身资金需求，公司实控人相关方拟减持不超3%股份，按6月10日的收盘价计算，套现金额达到91.20亿元。

减持公告发布后，6月13日药明康德的股价盘中几度跌停，最终大跌9.56%，当天药明康德的股票市值直接缩水了290亿元。实控人相关方的股票还未减持，投资者就已经为此付出了代价。

包括实控人在内的上市公司重要股东减持，成了投资者难以回避的阵痛。每当有上市公司重要股东大手笔减持的消息，基本上都会引发相关公司股票价格的下跌甚至是大幅下跌，投资者也会因此蒙受损失。毕竟对于投资者这个群体来说，重要股东大手笔减持带来的股价震荡是无法回避的，持有相关股票的投资者要退出，就必须要有其他的投资者进入，所以重要股东的减持必然总会有投资者需要面对。

更重要的是一些上市公司重要股东的减持都是合法合规的。如药明康德这次实控人相关方的大手笔减持，就是完全合法合规的。一方面，减持的股票已自2021年5月10日起就可以上市流通了；另一方面，公司已经发布了《股东减持股份计划公告》，所以也符合信息披露的规定。

有投资者质疑药明康德实控人相关方：“在股价高位时不减持、股价腰斩了反倒减持”，这样的质疑显然是没有道理的。毕竟股价在上涨的过程中，哪个价位是在高位，这其实是很难评判的。只有行情走过之后，才能作出判断。而且就行情的发展来说，在高位停留的时间是有限的，不是每一个股东都可以在高位减持。药明康德违规减持的股东上海瀛翊减持最高价达到176.88元/股，这也算是减持在高位了。

并且从投资者的角度来看，如果大股东减持在高位那更是把风险都转嫁给投资者了，相反股价腰斩后减持，对于接盘的投资者来说，风险显然要小得多。所以投资者更愿意在低位接手大股东减持的筹码。

既然大股东减持是无法回避的，那么，大股东在低位减持，就更符合公众投资者的利益。

所以，对于大股东减持投资者还需要理性对待。实际上，包括大股东减持在内的重要股东减持，对于市场来说是一副清醒剂，它可以让投资者对市场保持一份理性，保持一份清醒，而不是盲目地投机炒作。

就大股东等重要股东的减持来说，股价腰斩并不妨碍这些重要股东的减持。毕竟在股价经过大幅炒作之后，股价即便腰斩，那也不是一个低位。尤其是一些重要股东的持股都是公司的原始股，持股成本极其低廉，有的甚至是零成本或负成长，股东在任何位置减持都是获利丰厚。所以，即便是上市公司股价腰斩，投资者也不要以为市场的投资风险释放完毕，投资者对大股东等重要股东的减持，同样需要保持一颗敬畏之心。

比如，药明康德是一家业绩不错的公司，今年一季度实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为84.74亿元、16.43亿元、17.14亿元，同比增长71.18%、9.54%、106.52%。公司预计今年第二季度收入仍将实现此前公告的63%~65%的增长，公司继续对2022年全年实现收入增长65%~70%的目标充满信心。但在公司业绩利好的背后，股价并没有随着业绩一起上涨，不仅有机构投资者在减仓，而且实控人相关方也要大手笔减持。

因此，药明康德实控人相关方的减持也提醒投资者，面对上市公司的利好，投资者也要理性。因为利好的背后，不排除上市公司重要股东的减持也将拉开序幕。

编 辑：朱作明 ashen9009@sina.com