四、企稳政策显效，CPI与PPI剪刀差收窄

（一）居民消费价格指数

2021年11月，我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.3%，其自年初以来稳健上涨，达到前11个月的最高水平。从细分商品类别来看，2021年11月交通和通信类居民消费价格指数同比上涨7.6%，领跑其他类商品，成为拉动当月CPI上涨的重要因素；教育文化和娱乐类居民消费价格指数紧随其后，同比上涨3.0%；其他类居民消费价格指数同比上涨均未超过2%，具体包括：食品烟酒类居民消费价格指数（上涨1.7%）、居住类居民消费价格指数（上涨1.7%）、医疗保健类居民消费价格指数（上涨0.6%）、衣着类居民消费价格指数（上涨0.5%）、生活用品及服务类居民消费价格指数（上涨0.5%）、其他用品和服务类居民消费价格指数（下降0.6%）。

从城乡差异来看，2021年中国城市与农村居民消费价格同比增速月度变动趋势高度相关，其中年初和年末展现微小差距，年中城市、农村居民消费价格同比增速差距呈逐步拉大趋势，并于7月达到峰值0.8%（当月城市、农村居民消费价格同比增速分别为1.2%、0.4%）。食品烟酒类、交通和通信类、教育文化和娱乐类商品价格变动的城乡差异是导致城市、农村居民消费价格同比增速差距在2021年中拉大的主要因素。

从月度环比数据来看，2021年1—11月，CPI环比最大涨幅出现在1月，CPI环比上涨1.0%；环比最大降幅出现在3月，CPI环比下降0.5%，与往年保持一致。CPI在2月和3月受春节假期等季节性因素影响分别呈现超调与回调特征。3月后，全年月度环比数据呈现明显的分化现象，即上半年环比下降、下半年环比上升。

（二）工业生产者出厂价格指数

2021年11月，我国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比大幅上升12.9%，环比与上月持平。2021年1—11月，PPI环比最大涨幅出现在10月，上涨2.5%；其余各月均呈现环比上涨趋势。

在PPI的构成中，2021年11月，生产资料工业生产者出厂价格指数同比上涨17.0%，生活资料工业生产者出厂价格指数仅同比上涨1.0%。在生产资料中，2021年11月，采掘业生产资料工业生产者出厂价格指数同比上涨60.5%，原料业生产资料工业生产者出厂价格指数同比上涨25.0%，加工业生产资料工业生产者出厂价格指数同比上涨10.1%。

在各工业部门中，2021年11月，出厂价格指数增速较快（同比增长超过30%）的四个行业是煤炭开采和洗选业（同比增长88.8%），石油和天然气开采业（同比增长68.5%），石油、煤炭及其他燃料加工业（同比增长53.1%），黑色金属冶炼和压延加工业（同比增长31.0%）；另有三个细分行业呈下降趋势，即开采专业及辅助性活动（同比下降2.2%），仪器仪表制造业（同比下降0.3%），金属制品、机械和设备修理业（同比下降0.2%）。

图1-2显示，2021年上半年月度PPI同比增速呈现快速上升，年末随着稳价政策的落实和温和回调，全年总体呈上升趋势。全年出现两个上升期，2021年1—5月，随着外部国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，以及国内新冠肺炎疫情防控成果释放了国内需求，PPI持续上涨；9—10月，国外大宗商品价格继续发力，叠加国内供给约束，PPI再次上涨。同期，CPI表现得较为温和，从而进一步拉大剪刀差，但随着年末宏观政策企稳，PPI温和回落，剪刀差收窄。