序言一：大宗商品交易由来已久

瑞士资源资本首席执行官乔森·斯泰格（Jochen Staiger）

大宗商品和期货交易历史悠久，交易所是保障农民和生产者免遭意外损失的交易场所。而早在交易所出现之前，交易就已经存在了。1898年，美国芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)正式成立，实现了期货交易标准化。至此，期货交易形成了可靠市场，成为在不必拥有小麦、玉米等实物商品的情况下，就可以依据价格走势，对软商品(soft commodities )进行投机的一种交易。起初，参与投机的投资者圈子并不大，但随着时间的推移，情况渐渐发生了变化。时至今日，我们可以看到，对冲基金甚至连养老金，也纷纷参与黄金、白金、铜、猪脯和冷冻橙汁等大宗商品投资。此外，大量自信的私人投资者也参与其中，寄希望于通过大宗商品交易赚钱。时代正在日新月异地变化。毫无疑问，我们正处于大宗商品和原材料交易繁荣时代的新开端。

其实，在无法预见的税收政策、政府更迭、关税规定等因素的共同影响下，大宗商品市场本身就在不断发生变化。更何况，我们所处的是一个全新的电子移动时代，一个在未来20到30年将持续、显著改变大宗商品市场的时代。以出行为例：未来，我们都希望以“清洁”的、不破坏环境的方式开车出行，同时也为这种坚持感到自豪。这意味着，我们需要更多的铜、锂、钴、锌、镍、银和铅来生产环保型汽车。而由于预计到2030年，汽车燃料的铀消耗量将比2018年增加一倍多，铀价目前正在持续上涨。另外，在配置个人资产时，黄金作为一种商品，依然是我们最安全的投资选择。不过，并非所有大宗商品都有真实矿藏，新一轮牛市即将启动。因此，我们即将制造出新的商品泡沫和繁荣周期。

在本书中，作者托斯滕·丹宁(Torsten Dennin )从郁金香狂热讲到了比特币热潮，解释了各类大宗商品市场的迭起兴衰。比特币也是“挖”出来的，这一点令人诧异，但由于比特币不具备实际价值，也不存在实体矿藏，价格也就经历了大幅缩水。泡沫破灭的经过总是相似的，只是名称各有不同罢了。托斯滕阐明了其中的道理，仔细阅读本书，你必定受益良多。身为投资者，我们有必要了解大宗商品市场的发展历史，加深自己对市场的理解和认识，借鉴古人的得失成败，避免今人重蹈覆辙。投资者们也终将明白，大宗商品市场有时由于体量较小，微小的金融资产在几经易手之后，价格动辄相差千亿美元，所以时刻存在着被操控的风险。

原油、郁金香、白银、大豆市场都有可能被“背后的力量”操控。托斯滕的卓越贡献就在于，他揭示了影响大宗商品市场的一系列潜在或未知事件。他是为数不多的，在大宗商品牛市启动之前就一直密切关注该话题的业内人士。在16年的从业生涯当中，他研究了不同种类的大宗商品市场在需求、供给和价格方面的异质行为。

我与托斯滕相识十多年，他是研究大宗商品市场方面的顶级专家。在本书各章中，他以轻松风趣的笔调，向读者介绍了大宗商品、投机、繁荣和萧条等相关话题。大宗商品的私人和机构投资者通过汲取历史经验教训，必将大有收获。