序二

国企中长期激励机制改革是国企改革中的一个重要领域，也是广大国有企业十分关心的一项重要内容。因为中长期激励关系到国有企业长期的经营活力，也关系到员工的切实利益。知本咨询为了更好地研究中长期激励这一改革领域，将中长期激励作为公司九大业务线之一，集中资源进行培育发展。同时，在2022年1月正式成立国企激励研究院，专门负责中长期激励的研究与交付工作。

自党的十八届三中全会以来，我们能够看到中长期激励相关政策不断出台，中长期激励工具逐步多样。作为本轮国企改革“1+n”政策文件的顶层文件，《关于深化国有企业改革的指导意见》（中发〔2015〕22号）中提及的中长期激励工具仅有混合所有制企业员工持股一种，而到2022年知本咨询总结出本轮国企改革的中长期激励工具已经达到十多种，国有企业的选择空间更加开阔。

同时，国企改革三年行动鼓励国有企业开展中长期激励。2020年9月29日，国资委召开视频会议，对中央企业改革三年行动工作进行动员部署。会议在突出抓好健全市场化经营机制方面，提出要“灵活开展多种方式的中长期激励，充分用好已有明确政策，并支持探索超额利润分享机制、骨干员工跟投机制，实施更加多样、更加符合市场规律和企业实际的激励方式”。

现在已是2022年年末，我们迎来了国企改革三年行动的收官之年，国企改革已经进入全面应用和落地改革政策的行动阶段，从重过程向重成效全面转换。而对于中长期激励这一改革领域，也从政策研读学习进入了落地实操阶段，从选择单一激励工具向建立中长期激励体系转变。基于这样一个改革背景，知本咨询将近年来中长期激励领域的理论研究及实践经验进行梳理总结，编制形成《国企中长期激励实战100问》。

本书包含了知本咨询三个层面的思考与智慧。一是政策层面，二是理论层面，三是实践层面。在政策层面，我们对中长期激励政策的相关要求进行解读，将相对简洁书面的文字变成更加详尽且通俗易懂的内容，帮助企业梳理关键要点。更重要的是，对于一些文字背后蕴含的要求及一些相对模糊的内容进行了更加直白的解读。知本咨询希望通过政策解读帮助国有企业合规设计改革方案并完成改革落地工作。

在理论层面，我们基于对激励理论的研究及上百个中长期激励方案的设计，将看似一企一策的方案总结抽象形成中长期激励方法论，指导企业科学合理地设计中长期激励方案。比如在最关键的激励对象选择与激励额度分配环节，知本咨询设计形成激励系数模型，建议企业综合考虑核心员工的岗位价值、历史贡献和未来贡献，确定每名员工的激励额度，尽可能实现公平合理。

在实践层面，我们基于上百个中长期激励项目的落地实操，将国有企业实践中面临的共性难点和个性问题进行梳理总结，提出合理可行的解决方案，为更多国有企业的中长期激励实践提供经验借鉴。比如大家普遍遇到的方案审批问题，不同的中长期激励方案应该由谁负责编制，分别在公司本级和上级单位履行怎样的审批程序？

本书还包含了中长期激励的常见工具和创新工具。在常见工具方面，覆盖了中长期激励政策提及的所有工具，包括股权类工具中的国有科技型企业股权激励、混合所有制企业员工持股、国有控股上市公司股权激励和员工持股等，投资类工具中的跟投机制等，以及现金类工具中的项目分红、岗位分红和超额利润分享等。常见工具是国有企业实践最多的中长期激励工具，每一项工具都有对应的政策文件，本书的章节安排也十分方便国有企业查阅感兴趣的工具内容。

在创新工具方面，我们增加了一些近年来备受国有企业关注的新型中长期激励工具。比如科创板及创业板上市公司可以开展的战略配售，科技型企业用于科技成果研发及转化的揭榜挂帅，以及科研院所用于科学考核分配的虚拟产值激励。这些创新工具有的并没有明确的政策文件，但经过部分国有企业的实践发现具有不错的激励效果，能够帮助一些特殊类型的企业解决其激励面临的问题，因此我们也将其纳入本书供大家参考。

从政策层面到理论层面，再到实践层面，从常见工具到创新工具，知本咨询将中长期激励领域中拥有的重要知识和经验都倾注到《国企中长期激励实战100问》这本书中。我们在近二十年的国企改革实践中，发现很多国有企业不是不想改而是不会改，不是不能改而是不敢改。希望本书的内容能够让更多的国有企业充分了解中长期激励，指导国有企业学会怎么改，也希望本书的内容能够让更多的国有企业有效规避中长期激励可能带来的风险，助力国有企业走向敢于改、擅于改的局面。

孙超

知本咨询国企激励研究院副院长