三、银行传统流贷未能有效支撑企业承接订单

目前，大部分实体企业获取业务性流动资金，主要依靠银行的流动资金贷款（简称“流贷”），流动资金需求没得到专业、规范、有力、精准、匹配的金融支撑。其根源是银行的传统流贷，并未与企业承接订单的资金需求精准匹配，银行也没有针对按笔发生的流贷专门设计风控方案。

近年来，各家银行都在大力开展普惠金融业务，普惠金融一般界定上限为单户1000万元，但绝大部分企业获批的额度只有100万~200万元。而只要企业正常经营，大概率不会不还，贷款变为不良贷款的可能性较低。但是，普惠金融并不能完全解决中小企业承接订单的流动资金需求问题，仅能小幅缓解企业的资金压力。普惠金融要真正做到满足业务性流动资金需求，额度和方式都需要进行适配性调整。

银行现行的流贷，在银行所提供的融资品种中是较基础的一种，风控水平和手段已经非常稳定和成熟，但是面对践行金融供给侧结构性改革、向实体产业倾斜性地进行结构性调整，银行并没有很好地开展适应性优化和调整，主要存在以下三个方面的不足之处。

1. 依靠担保物，金融支撑灵活性不足

传统授信审批模式中，银行由于没有对企业的业务及还款来源直接有效的管控抓手，大多数时候只能选择抵押物和担保物作为基础授信条件，而中小制造企业不同于房地产企业，缺乏的恰恰就是抵押物和担保物，如案例1-4所示。

案例1-4 新增订单时企业流动资金的筹措过程

某建材生产企业拟新增一家长期性的大客户，需要签订供货协议，根据协议约定，回款周期在45~60天。这家企业采购原材料需要先付款再提货，于是根据资金投入及占用情况，对流动资金进行了测算，测算出需要分别在两个月筹得共计5000万元的资金，第一个月需要准备2200万元，第二个月需要准备2800万元。为完成该订单，企业通过各种渠道筹集资金。

①内部财务上，一个月内可协调自有资金1200万元。

②将留存备用的估值为2000万元左右的抵押物进行抵押，通过银行获得流贷，能从银行贷得1400万元。

③可以通过股东、合作伙伴和社会渠道马上筹措2400万元。

经过测算和筹措，企业能够完成该笔订单，于是与客户签订了长期供货协议，开始供货。两个月后，根据资金准备和实际的采购支出情况，企业以月为单位，对流动资金进行测算，并进行了阶段性业务回顾，如图1-1所示。

案例1-4中的企业具备一定实力，客户回款稳定，企业能从银行获得小额融资。通常，企业的自有资金不可能长期闲置，基本都会投入业务中。如果筹措的资金不足，只有等回款后才能继续供货，中途一旦要承接新的订单，就会产生新的流动资金需求，如果筹措不到足够的流动资金，就无法承接新订单。这样的金融供给环境，存在以下四个方面的问题：

①没有与业务的实际资金需求相关联；

②需要抵押物，迫使企业重资产；

③股权质押成为股市震荡的放大器；

④形成担保圈，累积系统性风险。

图1-1　企业流动资金计划

如果银行基于抵押物和担保物提供融资，那么制造企业从银行贷得资金是非常困难的。为此，社会上成立了很多的担保公司，但担保公司要求企业提供反担保，这不仅没有起到扩大融资规模的作用，反而额外增加了企业的融资成本。

这种基于抵押物和担保物提供信贷的风控措施，在银行中称为“他偿性”，意思是一旦融资主体出现偿付问题，银行将启用法律诉讼，通过冻结和拍卖抵押物、行使追偿权、追索担保条件等其他偿付性措施来弥补本息损失。

2. 传统流贷推高了企业的实际资金使用成本

银行提供的流贷，基本以年作为信贷资金的期限，而非完全对应企业业务的实际用款周期。这种提供资金的方式，会推高企业的实际资金使用成本。

①企业获得融资后，不一定立即全额投入业务，这样资金会闲置一段时间，但利息已经开始全额计算。

②资金被投入业务之后，从上笔业务进入下一笔业务需要一定时间，因此资金会闲置一段时间。

③企业季节性资金富裕时，由于对银行审批放款有顾虑，企业往往选择不提前还款，这样一来就会存在资金闲置。

④融资期限快到了，为了偿还贷款办理续贷，很多企业不得不暂停业务，收回货款，这对周期性滚动发生的业务会产生严重干扰。

⑤收回货款不足的企业需要四处筹措资金，甚至不惜拆借高利息的过桥资金，以满足银行的按期还款要求及续贷审批放款所需时间周期内的资金需求。

这些资金使用问题，致使企业从银行获取的资金并没有充分有效地发挥价值最大化作用。

资金管理运作非常优秀的企业，在业务回款比较稳定的情况下，资金利用率最高可以达到70%，而企业普遍的资金利用率只有50%。管理不好的企业，资金利用率只有30%。假设企业获取银行流贷等的年化利率为5.5%，企业的资金利用率按50%计算，实际的年化利率则为11%。

很多企业的资金利用率和周转率不高，根源是融资额度和期限与企业的实际流动性需求不匹配。

虽然一些银行进行了放款方式的优化，将信贷投放的给付方式从一次性放款调整为分次分批按需付款给企业的上游供应商，目的是监管融资资金的用途，但并未管理企业的收入端。按期限还款，企业依然会产生大量闲置资金，不仅增加了资金的使用成本，也增加了资金被挪用的可能性。

3. 如发生银行抽贷，将冲击企业经营

银行提供流贷前，要进行信贷评估和审批，只对符合条件的企业提供流贷；到期时会做续授信，符合条件的企业才能继续保持授信额度，否则授信额度会大幅降低或取消（俗称“抽贷”）。

抽贷有两种形式。

第一种是贷款还未到期，银行突然要求提前还款（这种情况非常少见，除非是在极特殊的情况下）。

第二种是企业到期偿还贷款后，银行停止续贷或降低授信额度。

换言之，企业的健康状况本身就是个变量，在一个变量上进行阶段性风险度量，好似“用卡尺量流水”。用一个区间性的信贷结构去控制一个经营变化较大的对象时，风控方案是极难设计的，风险自然也就很难管理。

小结

传统流贷所产生的问题，不仅存在于中小企业的流动资金供给中，也存在于上市公司等大型企业的流动资金供给中。银行现在通过普惠金融已经做出了很多力所能及的努力，借用大数据深入研究和挖掘，为中小企业提供了多种方案的融资支持。但是，在解决融资难、融资贵问题方面依然还存在很多问题，银行需要从实体企业的实际需求出发，从场景化解决方案入手，探究更有效、更便捷、更有针对性的解决方案。