一、零交割观点

该观点由托马斯·A．希隆尼在1977年提出。他所著的《为了商业利益和个人利益》一书首次提出了零交割的观点。他认为：一个运行正常的市场几乎不进行交割，达成期货合约并不是为了交换所有权；存在大量交割的市场是失败的，因为大量的交割说明合约数量失衡，这种失衡或对多头有利或对空头有利；按照零交割理论设想，实物交割就成为多余的环节。在期货市场中，由于实物交割率较低，很容易得出实物交割对该市场并没有较大作用的结论。