第二章 理论基础与文献评述

第一节 投贷联动的概念及本质

为缓解发展前景较好的中小企业所面临的融资困境，“中小企业成长基金”（Business Growth Fund，BGF）应运而生[1]。BGF运作中主要是提供中等规模资金，满足企业发展中急需的资金需求。从投资规模来看，BGF主要占有少数股权，参与分红、并购和重要投资等决策，并适时根据需要增加投资。将股权与债权有机结合的创新模式是商业银行开拓直接融资渠道的重要尝试。

与BGF类似，投贷联动则是在合理的制度安排下，将“信贷投放”与“股权投资”有机结合，实现收益与风险的匹配。“投贷联动”是商业银行参与创业投资的重要形式，以提供债务融资为主（王禅和田增瑞，2012），一般而言，出于谨慎的考虑，商业银行与PE/VC的合作主要是基于投资机构对企业的前期评估和投资（卜祥瑞，2015），最终实现三者的共赢。