超速积分市场

英国联合政府内阁中的自由民主党成员克里斯·胡纳（Chris Huhne）与前政府首席经济学家维姬·普赖斯（Vicky Pryce）这对当时的夫妻之间发生了争执，英国民众对此表现出了极大的兴趣。有关普赖斯是否同意胡纳提出的超速罚分的议论甚嚣尘上。2013年年初，两人均被判处短期监禁，但是普赖斯此后的职业生涯依然很成功，至少在公众眼里如此。这篇文章以真实存在的超速积分市场为例，讨论了在许多市场中价格是如何确定的（汉弗莱，1996）。

接受别人的超速积分价值几何？胡纳-普莱斯事件使这一点成了人们关注的焦点。撇开道德问题不谈，这个问题引发了经济学中一些有趣的话题。

事实证明，这些积分是有市场的。《每日电讯报》发现，囚犯愿意接受积分。当他们刑满释放时，积分通常已经过期了。有人会花上200英镑左右，拿走你的3个积分。但威尔士队在上周六惨败后[7]，我和一群英格兰队的支持者们在一起，他们在酒后说漏了嘴。我发现一位受人尊敬的女士声称自己花了500英镑从别人手里购买了3个积分。

这个市场是如何运作的？价格究竟是如何决定的？就像许多科学问题一样，那些看起来容易提出的问题往往是最难回答的。2002年，诺贝尔经济学奖得主弗农·史密斯在他的获奖演说中也提到了这一点。他说：“我们不明白市场为什么会这样运行。”

基础教科书对于如何定价给出了过于简单的答案。这是一个简单的供求问题。价格是指供给等于需求时的商品价格，但是积分市场则更加复杂。

例如，关于其他交易的情况缺乏透明度。过分广泛地询问当下价格是不明智的。此外，也没有任何机构设置来规范市场的行为，从而在任何时候平衡供求关系，因此交易可以在教科书所认为的非均衡价格下发生。

19世纪与20世纪之交，经济学理论初次形成之时，主流经济学家们就在与这些问题做斗争。艾尔弗雷德·马歇尔（Alfred Marshall）于1900年前后创建了剑桥大学经济学系；与他同时代的埃奇沃思（Edgeworth）认为，供求相互作用的结果存在固有的不确定性。

在任何特定的情况下，价格都会产生一系列的潜在效果。埃奇沃思开发了埃奇沃思盒状图这一实用的工具，以思考这个问题。马歇尔只是简单地假设问题不存在，此后，马歇尔供求关系图（供给和需求均有一个唯一的确定价格）一直在经济学教科书中拥有最重要的位置。

对这些问题的兴趣在21世纪又复活了。例如，在许多金融市场中，价格是由一套被称为连续双向拍卖的正式规则所决定的。出于我们尚未完全理解的原因，情况似乎是这样的：该过程本身产生了金融资产价格变化的一些关键特征，比如“肥尾效应”——虽然罕见但非常巨大的变化要比金融监管者在崩盘之前认为的频繁得多。

这个世界充斥着越来越多的复杂的产品和服务。单纯的供求分析只能帮助我们理解它们的价格是如何形成的。制度结构、定价机制、信息流，所有这些因素都需要加到这个组合中。超速积分市场现象阐释了现代世界的重要方面。