并非盈利的保证

一定要牢记：证券分析并不推测某只股票的绝对价值，也不保证投资者能够盈利。分析师在对股票进行研究之后，通常给出证券的价值区间。因为研究过程中考虑的变量很多，增加了不确定性。假设在调查之后，分析人员得出的结论是图Random Corp.的股票价值在8～10美元。如果当前股票的交易价格是9美元，这一结论就没有多大的意义。然而当股票在远低于这一区间的4美元或远高于这一区间的20美元价位进行交易时，这一结论显然就有价值了。在这种情况下，研究结论与市场价格之间存在差异，能够促使分析人员做出买或卖的投资决策（见图1-1）。

如果分析人员根据得出的结论，在4美元的价位买入Random Corp.的股票，他也不能保证股价会到达8～10美元。股市也许会毫无征兆地整体下跌，Random Corp.也可能遭受意料之外的经营失败。这些变化可能使股票价格无法达到评估价值。然而，分析人员相信随着时间的推移，在如此巨大的差异上下赌注，会带来优异的投资业绩。