三、交割结算

交割结算依然遵守现货市场的交易规则：交货方把货物交付给对方并收到货款，收货方支付货款并收到货物。也就是说，符合交割条件的双方没有选择对冲平仓，在合约到期后，买方按照期货合约的规定支付货款，卖方按照期货合约规定的商品数量、质量、时间和地点向买方交割实物。由于期货市场中，实行的是保证金和每日无负债结算制度，并有组织严密的交易所提供平台组织交易。因此，实物交割双方并不直接交换货物，而是由交易所集中组织配对。在我国的期货市场中，由于没有设立统一的清算所，清算任务实际上由各交易所下辖的风险管理子公司或清算部门负责，交易所事实上承担着共同对手方的任务。因此，为了保证合约的履行，交易所都制定了自己的交割结算制度。国内三大交易所的交割结算流程虽然在细节上存在差异，但基本上差别不大。图2-1为仓库标准仓单的交割结算流程。

从图2-1可以看出，期货交割结算与现货交割结算存在一定的区别。

（一）现货市场中买卖双方直接接触

在现货市场中，交易双方直接签订合同，通常是一手交钱，一手交货，或者分期交付货款和分期交货。现货市场中一般是一对一的谈判，具体内容由双方商定，签订之后如果不能兑现就要诉诸法律。而在期货市场中，买卖双方并不直接接触，甚至互不相识，如果要进行实物交割，需要借助双方会员和交易所来办理，双方一对一的谈判一般是不被允许的，甚至被视作违法。

（二）期货市场结算款通过会员办理

现货市场中，发货方发送货物后，收货方直接把货款支付给对方。但在期货市场中，卖方只能通过会员向交易所提交申请，并把货物运送到指定交割仓库，交割仓库检查无误后，才能签发仓单。经过交易所配对，买方凭已注册的仓单才能到指定仓库提货，货款支付也是通过会员提交到交易所，由交易所再支付给卖方。